O fornecedor de serviços cripto holandês Amdax garantiu €20 milhões (US$23 milhões) em financiamento inicial para a Estratégia de Tesouraria de Bitcoin em Amsterdã (AMBTS), com planos de acumular 1% do suprimento total de Bitcoin ao longo do tempo.
A AMBTS planeja concluir sua rodada de financiamento privado em €30 milhões (US$34 milhões) antes de buscar uma listagem pública na Euronext Amsterdam.
A empresa planeja alavancar os mercados de capitais para aumentar o Bitcoin por ação, enquanto se aproxima da meta de 210.000 BTC, valendo aproximadamente US$ 23 bilhões nas cotações atuais.
As participações corporativas em Bitcoin cresceram para 3,68 milhões de tokens em 310 entidades, avaliadas em US$ 408 bilhões.
MicroStrategy lidera com 632.457 BTC, seguida pela MARA Holdings com 50.639 BTC. Entradas corporativas recentes incluem a oferta de ações de US$ 5 bilhões da KindlyMD e a agressiva acumulação por empresas japonesas.
Além disso, a KindlyMD abriu uma oferta de ações no mercado no valor de US$ 5 bilhões para financiar sua agressiva estratégia de tesouraria de Bitcoin, que na época representava um dos maiores programas de acumulação de criptomoedas corporativas.
A Europa Entra na Corrida pela Tesouraria de Bitcoin
Amdax estabeleceu AMBTS como uma empresa independente após seu registro bem-sucedido no Banco Central Holandês em 2020.
A empresa tornou-se uma das primeiras a receber aprovação no arcabouço regulamentar MiCA (Markets in Crypto-Assets) da Europa, proporcionando uma entrada fácil e regulamentada para exposição institucional ao Bitcoin.
O CEO Lucas Wensing citou a demanda crescente dentro do ecossistema da Amdax por serviços dedicados de tesouraria de Bitcoin.
A empresa acredita que a Europa precisa de seu próprio gigante de tesouraria de Bitcoin para competir com as taxas de adoção corporativa dos EUA e da Ásia, nas quais os ativos institucionais atingiram uma escala significativa.
No entanto, em meio a esse crescimento, as estratégias de tesouraria corporativa enfrentam crescente escrutínio. Analistas da Morningstar DBRS alertaram recentemente que as funções de tesouria cripto aumentam os riscos de crédito devido à volatilidade do Bitcoin em comparação com ativos de reserva tradicionais.
A concentração entre os maiores detentores amplifica a exposição sistêmica, com as 20 maiores empresas públicas controlando 94% das reservas de Bitcoin corporativas.
As medidas de volatilidade do Bitcoin estão quase cinco vezes mais altas do que as do S&P 500 em períodos de curto prazo e quatro vezes mais altas no longo prazo.
Essa volatilidade altera fundamentalmente as funções de gestão de tesouraria tradicionais, que são projetadas para manter a estabilidade e garantir operações consistentes.
Além disso, a incerteza regulatória continua sendo um desafio premente, pois não existe um quadro global uniforme que governe as criptomoedas.
Desde o início da acumulação corporativa de Bitcoin, movimentos incomuns de ações antes desses anúncios de tesouraria foram observados e estão a gerar escrutínio de operações com informações privilegiadas.
Por exemplo, as ações da MEI Pharma quase dobraram antes de anunciar uma aquisição de US$ 100 milhões de Litecoin. Da mesma forma, as ações da SharpLink mais do que dobraram três dias antes de a empresa anunciar uma alocação de Ethereum no valor de US$ 425 milhões.
Sinais de Alerta Surgem à Medida que o Impulso Institucional Cresce
No início deste mês, pesquisas da Sentora também alertaram que as estratégias de tesouria de Bitcoin são “carry negativo”, onde as empresas pegam dinheiro para adquirir ativos sem rendimento.
Ao contrário das carry trades tradicionais com amortecedores de rendimento positivo, as estratégias de Bitcoin não oferecem proteção de rendimento em condições adversas.
O aumento das taxas de juros amplifica os efeitos do carry negativo, enquanto a estagnação do preço do Bitcoin ao longo de períodos prolongados pode abalar a convicção e tornar a emissão de ações dilutiva.
A pesquisa aponta que não existe credor de última instância quando as carry trades de Bitcoin quebram, tornando os riscos “binários e reflexivos”.
Empresas que utilizam mecanismos de financiamento agressivos enfrentam vulnerabilidades específicas.
Empresas de mineração costumam manter margens estreitas, enquanto detêm 50-80% dos ativos de Bitcoin, criando altos riscos de liquidação durante quedas quando surgem necessidades de caixa de curto prazo.
Enquanto tesourarias estão ativamente se acumulando, os ETFs também dominam o mercado.
Segundo um relatório da Cryptonews, ETFs de Bitcoin já representam 13,1% do volume total de negociação à vista desde a eleição presidencial dos EUA, gerando entre US$ 5 bilhões e US$ 10 bilhões em atividade diária que rivaliza com a de grandes exchanges de criptomoedas.
ETFs de Ethereum tiveram momentum forte, com US$ 4 bilhões de entradas líquidas em agosto, enquanto ETFs de Bitcoin registraram US$ 800 milhões em saídas líquidas.
Consultores de investimento surgiram como os maiores detentores identificáveis de ETFs, controlando mais de US$ 1,3 bilhão em ETFs de Ether (ETH) e US$ 17 bilhões em ETFs de Bitcoin.
A preferência institucional pela rotação do Ethereum acelerou à medida que a atividade de tesouraria corporativa se expandiu além do Bitcoin.
A postagem Amdax levanta US$23 milhões para Tesouraria de Bitcoin – A ousada aposta da Europa para rivalizar com a MicroStrategy? apareceu no Cryptonews.
