Bom dia, Ásia. Aqui estão as principais notícias do mercado:
Bem-vindo ao Asia Morning Briefing, um resumo diário das principais histórias durante o horário dos EUA e uma visão geral dos movimentos de mercado e análises. Para uma visão detalhada dos mercados dos EUA, veja o Crypto Daybook Americas da CoinDesk.
O preço do Bitcoin está próximo de recordes, mas a cadeia em si permanece quieta. Dados da Glassnode mostram que as taxas de transação recuaram para perto de mínimas de uma década, mesmo com o BTC flertando com seis dígitos.
Um novo relatório da Galaxy Research mostra que as taxas diárias médias caíram mais de 80% desde abril de 2024, com até 15% dos blocos diários agora processados com apenas 1 satoshi por vbyte. Quase metade dos blocos recentes não está cheia, sinalizando demanda fraca por espaço de bloco e um mempool adormecido.
Isso contrasta fortemente com ciclos de alta anteriores, em que rallies de preço se traduziram em congestão e picos de taxas.
Os dados confirmam uma mudança estrutural: ETFs à vista e custodians detêm hoje mais de 1,3 milhão de BTC, e moedas guardadas nesses wrappers raramente voltam à cadeia.
Ao mesmo tempo, a atividade de varejo que antes congestionava a blockchain do Bitcoin migrou para a Solana, onde memecoins e NFTs se beneficiam de uma execução mais barata e rápida. O Galaxy observa que o preço do bitcoin está sendo definido por entradas custodiais, enquanto a demanda on-chain da rede — antes um proxy para o movimento de preço — desacelerou.
Para os mineradores, essa dinâmica é particularmente penalizante. Com as recompensas pela metade para 3,125 BTC e as taxas contribuindo com menos de 1% da receita por bloco em julho, a lucratividade está sob pressão. Esse estresse está levando mineradores listados a diversificar para IA e hospedagem de HPC.
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Um relatório no início deste ano, da Rittenhouse Research, argumenta que a saída da Galaxy Digital da mineração poderia se tornar o modelo para o setor.
Esse movimento tem recebido aplausos dos mercados de ações. Enquanto o BTC caiu mais de 3% no último ano, o ETF de Mineração de Bitcoin da CoinShares ganhou quase 22%. Investidores estão premiando empresas que diversificaram seus negócios em vez de depender apenas das recompensas de bloco.
Mineradores listados contam uma história semelhante. Hive, Core Scientific e TeraWulf divulgaram resultados do 2º trimestre impulsionados por receitas de HPC e hospedagem de IA.
Aqueles sem diversificação, como Bitdeer e BitFuFu, continuam fortemente expostos aos custos de eletricidade, depreciação de equipamentos e a um mercado de taxas que o Galaxy adverte ser “qualquer coisa menos robusto.”
A justaposição é reveladora: a própria pesquisa da Galaxy alerta que o papel de liquidação da blockchain do Bitcoin está estagnando, enquanto o balanço da Galaxy está sendo reposicionado para o crescimento de data centers de IA.
Dados on-chain comprovam isso: sem demanda orgânica por espaço de bloco, as taxas não conseguem financiar a segurança. E se as taxas permanecerem baixas, os mercados de ações mostram claramente que os melhores retornos futuros do setor de mineração podem vir da IA, não do Bitcoin.
Movimentação de Mercado
BTC: O Bitcoin foi negociado a US$ 113.286,95, queda de 1,79%, após cair brevemente para uma mínima de seis semanas perto de US$ 110.600, com o mercado de cripto mais amplo enfrentando liquidações pesadas e volatilidade.
ETH: Ether foi negociado em linha plana, em US$ 4.779, à medida que comentários dovish de Jerome Powell em Jackson Hole aumentaram as expectativas de um corte de juros em setembro, com gestores de ativos prevendo novas máximas para o Bitcoin e uma mudança de ETH acima de US$ 5.000, apesar de riscos com adoção de tesouraria e volatilidade de ações.
Ouro: Ouro encerrou em US$ 3.371 após os comentários dovish de Powell impulsionarem as chances de cortes de juros em setembro.
Nikkei 225: Ações da Ásia-Pacífico avançaram na segunda-feira, com o Nikkei 225 do Japão subindo 1,08%, após Powell sinalizar cortes de juros do Fed em setembro durante seu discurso em Jackson Hole.
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O capital está se direcionando para ETFs e custodians, enquanto a Solana atrai tráfego de varejo, mas a demanda on-chain do Bitcoin permanece estagnada, aprofundando as preocupações sobre se os mineradores conseguem sustentar a rede sem taxas significativas.
