Há uma geração, a maior história nos negócios foi a ascensão do software. Hoje, a maior história é a ascensão da clareza.
No universo das criptomoedas, a clareza — sobre regras, salvaguardas e conformidade — não é aspiracional nem um supérfluo. Está se tornando o principal motor da escala institucional e da legitimidade. Onde o software devorou ineficiências, a clareza consome a incerteza.
Esse desenvolvimento mudará as finanças globais.
From Fear to Hyperscaling
Na última década, empreendedores em tecnologias emergentes viveram em um mundo de regulamentação pela aplicação. As regras não eram precisas nem apropriadas ao propósito; eram contestadas depois. Com apenas uma intimação, ação de fiscalização ou relação bancária cortada — uma empresa inteira poderia desaparecer da noite para o dia. Uma cultura de imprevisibilidade gerou hesitação, e a hesitação impediu a escalabilidade.
Agora a maré está mudando. A clareza está surgindo como a base da inovação. Com clareza vem permissão, e com permissão vem conformidade — não como um fardo, mas como o sistema operacional para a escala. A clareza ilumina o caminho para o crescimento. Inovadores podem construir com certeza, os bancos podem atender com confiança, e os investidores podem aplicar capital com rapidez. A clareza não apenas reduz riscos; ela viabiliza a hiperscalabilidade.
Rules that Accelerate
Os tecnólogos costumavam tratar permissão, e a sua ausência, como falhas no sistema — restrições a serem contornadas ou ignoradas. A realidade de hoje é o oposto. A permissão é o novo requisito fundamental. Assim como o software permitiu que empresas crescessem globalmente, a clareza desbloqueia a capacidade de escalá-las de forma legítima.
Sinais de que a mudança está em curso aparecem por toda parte. A orientação interagencial recente do Office of the Comptroller Currency (OCC) sobre custódia de ativos criptográficos dá aos bancos diretrizes claras: manter controle das chaves criptográficas, segregar ativos de clientes e cumprir as regras de AML e sanções. Em vez de decisões casuais e silêncio, as instituições agora têm uma estrutura replicável — conformidade como infraestrutura para a escala.
O GENIUS Act encarna a mesma mudança. Exigindo que stablecoins sejam lastreadas uma a uma com reservas auditadas e sujeitas a proteções ao consumidor, o Congresso criou o primeiro roteiro federal para legitimidade e escalabilidade na indústria — uma espécie de superaplicativo legislativo para o mainstream financeiro.
E as diretrizes de divulgação da Securities and Exchange Commission fornecem o primeiro framework acionável para emissores de tokens, instando-os a explicar seus modelos de negócio de forma clara, apresentar riscos de forma honesta e até anexar o código de contrato inteligente quando relevante. A clareza já entrou na mempool. Mais uma vez, a clareza alimenta a confiança, a confiança impulsiona a adoção, e a adoção viabiliza a escala.
Transparency and Provenance as Defaults
O modus operandi da clareza é conformidade. A transparência está se tornando obrigatória. A Federal Reserve, o OCC e o FDIC indicaram que os custodians agora informam aos clientes se os ativos estão armazenados em carteiras quentes ou frias, como forks e airdrops são tratados e qual papel os contratos inteligentes desempenham. Ao mesmo tempo, os reguladores estão elevando a procedência: as instituições precisam cada vez mais saber não apenas o que possuem, mas de onde veio, e se foi manchado por fraude, sanções ou fraqueza técnica.
Essa é uma mudança profunda. A legitimidade dos ativos digitais não dependerá apenas do seu código, mas também da clareza do próprio ativo digital. Quando a procedência é conhecida e a transparência é assegurada, a confiança pode escalar tão rápido quanto a própria tecnologia.
From Enforcement to Disclosure
A extensão lógica da clareza é, em resumo, a regulação por divulgação. Em vez de esperar por agências para reprimir expectativas ambíguas, espera-se que os inovadores antecipe a fiscalização tornando características-chave de seus produtos e serviços compreensíveis. Independentemente de onde se olhe, há ecos do direito de valores mobiliários, onde a informação — não garantias ou proibições de negociação — arma os investidores.
Mas divulgar não é sobre restringir o design; é sobre sistematizar a confiança. Uma vez padronizado, as empresas podem incorporar transparência em produtos, mercados e jurisdições. Essa repetibilidade é o que alimenta a hiperscalabilidade.
Permission as a Feature
Os vencedores da próxima década não serão aqueles que vão rápido e quebram coisas. Serão aqueles que vão com inteligência — aqueles que constroem de forma criativa em cima da clareza, incorporando conformidade e transparência em seu DNA.
Essa percepção moldou minha abordagem da Bluprynt, uma startup que lancei mais como uma hipótese do que como um protocolo. Em vez de acoplar modelos de conformidade antigos a novas tecnologias, comecei perguntando como a própria clareza deveria se parecer em um mundo digital-first, on-chain. Isso significou repensar não apenas como as divulgações são feitas off-chain, mas também como a autenticidade e a confiança podem ser verificadas e incorporadas on-chain. Ao projetar ferramentas que tornam a procedência transparente — como verificações criptográficas na autoridade de cunhagem — minha equipe está experimentando maneiras de reduzir os riscos de falsificação e dar às instituições a confiança de que os ativos que possuem são reais, ao mesmo tempo em que fornecemos aos empreendedores as ferramentas para proteger seu trabalho.
Clarity Eats the World
A direção de hoje é inequívoca. A grande onda de inovação e criação de valor pela frente pertencerá àqueles que tratam a clareza não como uma restrição, mas como a infraestrutura da confiança.
O software redefiniu os limites dos negócios. A clareza está redefinindo os limites da legitimidade. E, mais uma vez, o mundo está sendo engolido — desta vez não pelo código, mas pelas regras que tornam o código utilizável, escalável e duradouro.
Chris Brummer irá falar na Conferência de Política e Regulação da CoinDesk (antigamente conhecida como State of Crypto) é um evento boutique de um dia realizado em Washington no dia 10 de setembro. O evento permite que diretores jurídicos, responsáveis de conformidade e executivos regulatórios se encontrem com autoridades públicas responsáveis pela legislação cripto e pela supervisão regulatória.
