Criptomoedas e ações relacionadas ampliaram as perdas na terça-feira, enquanto traders se preparavam para a divulgação das atas do FOMC pelo Fed na quarta-feira e para o discurso de Jerome Powell em Jackson Hole, na sexta-feira.
Bitcoin caiu 3,2% nas últimas 24 horas, ficando abaixo de US$ 114.000, enquanto o ether caiu 5,3% para menos de US$ 4.200.
XRP caiu 6,2%, ADA da Cardano recuou 8% e o mercado cripto mais amplo caiu 3,2%.
As ações de empresas relacionadas a criptomoedas, como mineradoras de bitcoin, bolsas de criptomoedas e empresas de tesouraria de ativos digitais, sofreram perdas ainda maiores, com MARA, COIN e MSTR fechando a sessão regular de hoje com quedas de 5,72%, 5,82% e 7,43%, respectivamente.
Em contraste, em termos gerais, as ações dos EUA sofreram menos: o Dow fechou estável, o S&P 500 caiu 0,59% e o Nasdaq recuou 1,46%. A disparidade destaca como os ativos digitais, que dependem fortemente de liquidez barata, estão mais expostos a mudanças nas expectativas de juros do que as ações tradicionais.
Os investidores agora enfrentam um calendário crucial. No dia 20 de agosto, às 14h00 ET, o Fed divulgará as atas da reunião do FOMC realizada entre 29 e 30 de julho, oferecendo insights sobre as discussões de tarifas e inflação dos policymakers. De 21 a 23 de agosto, os bancos centrais se reúnem para o simpósio de Jackson Hole, com a palestra de Powell marcada para o dia 22 de agosto às 10h00 ET. Juntas, as atas e o discurso de Powell podem definir as expectativas do mercado para a reunião de política de setembro.
Impacto atrasado das tarifas
Muitas empresas absorveram os custos de tarifas para proteger participação de mercado, mas analistas alertam que não podem fazer isso indefinidamente. Uma vez repassados aos consumidores, esses custos poderiam levar os preços a subir e forçar o Fed a esperar antes de cortar.
Dados de inflação persistentes
Apesar de alguma desaceleração, as medidas de inflação permanecem elevadas. O índice de preços ao produtor, uma medida-chave no atacado, tem mostrado pressões acima do previsto, sugerindo pressões persistentes que complicam qualquer argumento para um afrouxamento agressivo.
Limites corporativos
Executivos dos EUA sinalizaram que, eventualmente, serão obrigados a repassar os custos das tarifas aos consumidores. Se isso acontecer, a inflação ao consumidor pode acelerar nos próximos meses, tornando prematura uma redução de juros em setembro.
Sinais econômicos mistos
A economia dos EUA mostra tanto uma desaceleração do crescimento de empregos quanto uma demanda do consumidor resiliente. Esse quadro irregular pode levar Powell a defender paciência, até que o Fed tenha evidências mais claras de que o crescimento pode resistir aos custos impulsionados por tarifas.
Incerteza de política
Tarifas se cruzam com políticas fiscais e comerciais de maneiras imprevisíveis. Essa complexidade aumenta o risco de equívocos, tornando um tom mais hawkish em Jackson Hole mais provável.
Lições da História
Os choques de tarifas de 2018–2019 produziram inflação atrasada, mas significativa, levando o Fed à cautela. Powell pode recorrer a esse precedente para justificar manter a posição desta vez.
Indicadores prospectivos
A próxima divulgação de dados econômicos atualizados, incluindo a divulgação de quinta-feira dos dados preliminares de agosto sobre atividade de manufatura e serviços, pode mostrar pressões de custos relacionadas a tarifas em aumento. Powell pode apontar isso como mais uma razão para prudência.
Divisões internas
As atas da reunião de julho do FOMC podem revelar uma divisão dentro do Fed. Com os hawks focados na inflação e os doves enfatizando empregos, Powell pode enfatizar a necessidade de consenso, o que muitas vezes favorece a espera.
Para o cripto, os riscos são claros. Taxas mais altas por mais tempo reduzem a liquidez que alimenta rallys especulativos, aumentando os custos de financiamento para os mineradores e pesando sobre a atividade das exchanges. Se Powell sinalizar cautela, a venda de tokens e de ações vinculadas a criptomoedas pode se aprofundar. Uma surpresa dovish, no entanto, pode oferecer o impulso para uma recuperação.
