O diretor da Binance para o Reino Unido, Nish Patel, diz que o Reino Unido está à beira de uma estrutura regulatória abrangente de cripto que esclarecerá a vida dos usuários de varejo e ampliará o conjunto de ferramentas para investidores profissionais.
Em entrevista ao CryptoNews, Patel — anteriormente o primeiro especialista interno em ativos cripto da Financial Conduct Authority (FCA) — descreve como o conjunto de regras está evoluindo e como a Binance está se posicionando à medida que o Reino Unido avança de diretrizes fragmentadas para um regime mais completo.
O currículo regulatório de Patel é incomum para um executivo de exchange de criptomoedas. Na FCA, ele ajudou a capacitar a equipe em rastreamento de transações e na mecânica do Bitcoin, além de ter trabalhado na expansão do perímetro das Money Laundering Regulations (MLRs) para abranger empresas de cripto.
Ele também ajudou nas autorizações iniciais, incluindo o gateway que permitiu as primeiras aprovações de empresas de ativos digitais no Reino Unido. Essa perspectiva molda agora como ele lê a trajetória do Reino Unido.
Regras em Dois Caminhos: Varejo vs Profissionais
A maior mudança até agora é o regime de promoções financeiras que entrou em vigor em outubro de 2023. Na prática, ele traça uma linha entre público varejo e profissional: limites de marketing rigorosos e proteções ao consumidor para o primeiro; muito menos restrições para o segundo.
Emendas ao FSMA estão avançando em paralelo por meio de consultas e pareceres.
Patel espera que esse processo culmine nos próximos 12 meses em o que ele chama de uma “versão britânica do MiCA” — não idêntica ao pacote da UE, mas comparável em alcance, pois o Reino Unido optou por alterar estatutos existentes em vez de aprovar uma lei-ônibus única.
“Estamos focados em trabalhar proativamente com o regulador. Os marcos no Reino Unido estão se tornando mais claros, e estamos abrindo de forma progressiva — conforme mostrado por nosso anúncio recente para investidores profissionais no Reino Unido”, disse Patel.
“Investidores profissionais têm acesso a mais oportunidades do que consumidores varejo, e para ficar claro, o regime no Reino Unido que está por vir se aplicará apenas aos consumidores varejistas”, acrescenta Patel.
Plano da Binance no Reino Unido: Licença Primeiro, Pros Primeiro
Patel caracteriza a abordagem da Binance como licença primeiro onde as regras são claras, apontando para o portfólio global da empresa de venues regulados e para a experiência de liderança em jurisdições que escreveram estruturas regulatórias de cripto desde cedo. O Reino Unido, ele diz, está agora entrando nessa lista.
O regime de promoção continua “muito rígido” para clientes varejo, ele observa, porque a FCA os vê como os mais expostos a danos. Investidores profissionais — instituições e clientes de alto patrimônio que podem evidenciar expertise e recursos — não estão sujeitos às mesmas restrições de marketing, o que deixa espaço para produtos mais complexos. Essa é a faixa que a Binance está usando no Reino Unido por ora.
Instituições, Staking — e a Perspectiva de 12–24 Meses
Do lado institucional, Patel explica que o Reino Unido mantém talentos de negociação profundos, mesmo com algumas holdings offshore por razões fiscais. Ele também traça uma distinção aguda com a UE: o tratamento do MiCA para stablecoins e a preferência por livros de ordens segregados estão levando algumas instituições a se reestruturarem.
Em contraste, os formuladores de política do Reino Unido sinalizaram que desejam que instituições domésticas mantenham acesso aos livros de ordens globais para garantir a melhor precificação. Isso, segundo Patel, torna o Reino Unido mais atraente para investidores profissionais em busca de qualidade de execução.
Staking — tão controverso nos Estados Unidos — é um dos pontos que o Reino Unido já clarificou. Patel cita uma ordem de 8 de janeiro de 2025 do HM Treasury que isentou o staking da Collective Investment Schemes Order.
Isso, na prática, removeu uma ambiguidade legal importante e permitiu uma disponibilidade mais ampla de serviços de staking para profissionais, com varejo a seguir apenas se as empresas obterem as permissões adequadas sob o regime vindouro.
A própria pegada de staking da Binance é expressiva: o token de staking líquido do Ethereum da Binance, WBETH, representa 20% do mercado global de staking líquido — somando mais de US$ 9 bilhões em valor. A oferta circulante subiu 18% no mês passado, o maior crescimento entre os principais provedores.
No Solana, o BNSOL — o token de staking líquido totalmente interno da Binance — é hoje o segundo maior SOL LST global, com cerca de US$ 1 bilhão em TVL e mais de 150.000 usuários Earn. (Os números foram fornecidos pela empresa.)
Olhando para os próximos 12 a 24 meses, Patel prevê três mudanças. Primeiro, um regime cripto do Reino Unido tão abrangente — ou mais — do que o MiCA, potencialmente incluindo a regulamentação de empréstimos cripto, que ele observa ficar fora do pacote da UE.
Segundo, continuidade da expansão de produtos disponíveis para usuários profissionais qualificados, pois a intenção de política e os testes de elegibilidade para esse segmento já estão definidos.
Terceiro, ainda para varejo: um arcabouço antigo que descreva o que pode ser oferecido, como pode ser promovido, e quais divulgações e salvaguardas devem acompanhar.
Patel explica que o Reino Unido não foi o first mover, adotando uma abordagem mais conservadora e gradual que acompanhou desenvolvimentos nos Estados Unidos.
Mas ele argumenta que o caminho do segundo mover está acelerando conforme o governo e o regulador cristalizam prioridades de proteção ao consumidor, sem deixar o mercado institucional perder competitividade.
Para usuários de varejo, a realidade de curto prazo é de promoções mais restritas, mais alertas e menos produtos até o novo regime entrar em vigor. Para investidores profissionais, o oposto é verdadeiro: mais acesso e opções, desde que atendam aos testes. As exchanges terão que operar em ambos os mundos ao mesmo tempo, alinhando licenciamento e desenho de produto para cada público.
Essa, em essência, é a aposta da Binance na Grã-Bretanha: construir para profissionais agora, preparar para varejo depois e acompanhar o ritmo de um regulador que finalmente está escrevendo o capítulo que adiou por anos.
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