Wormhole Foundation (WF) entrou na disputa pela Stargate Finance, desafiando a aquisição proposta pela LayerZero no valor de US$ 110 milhões.
Em uma declaração de 20 de agosto via X, WF argumentou que a oferta da LayerZero desvaloriza significativamente o protocolo de ponte entre blockchains.
A LayerZero Foundation anunciou sua proposta de aquisição em 10 de agosto, oferecendo comprar todos os tokens STG em circulação a US$ 0,1675 por token através de uma troca por tokens ZRO.
A proposta requer aprovação dos detentores de STG por meio do processo de governança da Stargate, com um limiar de aprovação de 70% necessário para sua passagem.
A Wormhole Foundation alegou que a oferta da LayerZero não reflete o valor real da Stargate, citando as posses de tesouraria do protocolo e métricas de desempenho recentes.
Além disso, a Wormhole compartilhou que a Stargate mantém mais de US$ 92 milhões em ativos de tesouraria, incluindo US$ 76 milhões em stablecoins e US$ 16 milhões em Ethereum, demonstrando momentum de crescimento significativo.
Desempenho impulsiona a disputa de valuation
Dados on-chain mostram que a Stargate processou US$ 4 bilhões em volume de ponte durante julho de 2025, representando um aumento de 10x ano a ano. Em 20 de agosto, tinha US$ 348 milhões em TVL (valor total bloqueado) em mais de 80 redes.
De acordo com a Wormhole Foundation:
“Os detentores de STG merecem melhor. A oferta atual subvaloriza os ativos, a marca, o código e a equipe do protocolo.”
A WF acrescentou que esses fundamentos justificam uma “oferta significativamente maior” do que a avaliação proposta pela LayerZero.
A LayerZero posiciona a aquisição como consolidação do ecossistema, observando a infraestrutura e base de usuários já estabelecidas pela Stargate. A Foundation planeja direcionar toda a receita excedente futura da Stargate para recompras de tokens ZRO, expandindo o mandato do protocolo além dos serviços tradicionais de ponte.
Além disso, a LayerZero argumentou que governança unificada eliminaria conflitos de recursos entre protocolos potenciais concorrentes.
Ao mesmo tempo, a Wormhole Foundation propôs uma visão alternativa que combina “os pools de liquidez unificados da Stargate com nosso amplo ecossistema de integrações.”
A fundação disse que essa abordagem geraria “maiores volumes, maiores receitas e maior fidelidade”, beneficiando tanto os detentores de STG quanto os detentores de W. Também solicitou a suspensão de cinco dias úteis da votação em andamento da proposta da LayerZero para permitir tempo para due diligence e preparação da proposta.
A votação de governança requer um quórum de 1,2 milhão de tokens veSTG com 70% de aprovação para a passagem da proposta da LayerZero. A proposta foi emendada para oferecer compensação adicional para os stakers de veSTG por meio de seis meses de distribuição de receita.
A emenda ocorreu após críticas sobre o tratamento igual entre tokens bloqueados e desbloqueados.
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