A Gemini Space Station Inc. aumentou seu alvo de IPO (Oferta Pública Inicial) para US$ 433,3 milhões, após a demanda excedente ter provocado o ajuste da faixa de preço para US$ 24 a 26 por ação, acima do intervalo original de US$ 17 a 19.
Segundo o relatório da Bloomberg, a exchange de criptomoedas dos irmãos Winklevoss atingiu uma avaliação de US$ 3,1 bilhões no topo da faixa elevada.
A Nasdaq comprometeu US$ 50 milhões em uma subscrição privada ao preço do IPO, sujeita ao fechamento bem-sucedido.
O investimento adiciona credibilidade, ao mesmo tempo em que estabelece termos de parceria para os serviços de custódia e staking da Gemini, visando alcançar a base de clientes da Nasdaq.
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Nasdaq to invest $50 million in Bitcoin and crypto exchange Gemini – Reuters pic.twitter.com/MJFSy77YsV
— Bitcoin Magazine (@BitcoinMagazine) September 9, 2025
Do Começo Modesto ao Queridinho de Wall Street
A empresa mantém a oferta de 16,7 milhões de ações mesmo com o aumento significativo de preço.
Goldman Sachs e Citigroup lideram a oferta como bookrunners, com negociação prevista no Nasdaq Global Select Market sob o ticker GEMI.
A Gemini aloca 20% das ações do IPO para usuários de longa data, gestão, funcionários e investidores de varejo por meio de plataformas como Robinhood, SoFi e Webull.
A estratégia de alocação visa ampliar a participação além de investidores institucionais.
Fundada em 2014 por Cameron e Tyler Winklevoss, a Gemini administra atualmente mais de US$ 18 bilhões em ativos da plataforma.
A exchange oferece negociação de criptomoedas, stablecoins lastreadas em USD, custódia de ativos digitais, serviços de staking e cartões de crédito com recompensas em criptomoedas.
O IPO acompanha a bem-sucedida estreia pública da Circle Internet Group em junho, que levantou US$ 1,2 bilhão em receita líquida.
Na prática, os fortes resultados trimestrais da Circle como empresa de capital aberto fizeram as ações subirem 11% na negociação pré-mercado.
Perdas Financeiras Persistem Apesar da Forte Demanda do Mercado
A Gemini registrou prejuízo líquido de US$ 282,5 milhões com receita total de US$ 68,6 milhões nos seis meses encerrados em 30 de junho.
As perdas aumentaram em relação a US$ 41,4 milhões de prejuízo com US$ 74,3 milhões de receita no mesmo período do ano anterior.
Contrariando o relatório de receita, o desempenho financeiro deteriorado não afetou a forte demanda de investidores pelo IPO.
A exchange agora compete com rivais globais maiores, como Coinbase, Binance e instituições financeiras tradicionais que estão entrando com serviços de cripto.
No entanto, a Gemini se posicionou como uma plataforma voltada para instituições através de rigorosos protocolos de segurança e parcerias regulatórias.
Fluxos de receita incluem taxas de negociação, serviços de custódia, operações com stablecoins e comissões de staking.
O modelo de negócios depende fortemente da atividade do mercado de criptomoedas e dos volumes de negociação, os quais variam bastante conforme as condições de mercado.
As despesas operacionais continuam acima da receita, à medida que a empresa investe em infraestrutura tecnológica, conformidade regulatória e expansão geográfica.
Crypto exchange Gemini has unveiled a new product suite for investors across the European Union and European Economic Area, adding Gemini Staking for Ethereum and Solana alongside Gemini Perpetuals, the exchange’s regulated derivatives …https://t.co/148UX6LYMf
Para instance, a recentemente anunciada expansão europeia exigiu processos regulatórios substanciais e custos operacionais.
A oferta de cartão de crédito da Gemini com recompensas em criptomoedas e serviços de stablecoin também oferece diversificação além da receita de negociação.
No entanto, esses produtos permanecem contribuidores relativamente pequenos para a geração total de receita em comparação com as operações centrais da exchange.
Parceria com Nasdaq Abre Porta Institucional
O investimento da Nasdaq estabelece uma parceria estratégica além do compromisso financeiro puro.
A Gemini fornecerá serviços de custódia e staking de forma não exclusiva aos clientes da Nasdaq que buscam infraestrutura de cripto.
Clientes da Nasdaq terão acesso aos protocolos de segurança de grau institucional da Gemini, incluindo armazenamento frio segregado e controles operacionais.
A parceria permite que instituições financeiras tradicionais acessem serviços de cripto por meio de relações já estabelecidas.
Por sua vez, os usuários institucionais da Gemini também terão acesso à plataforma de gerenciamento de garantias Calypso da Nasdaq para ativos tradicionais e digitais.
A estrutura da parceria segue a abordagem típica de investimento da Nasdaq por meio da Nasdaq Ventures para relações estratégicas de infraestrutura de mercado.
Para ambas as partes, o acordo oferece flexibilidade para clientes institucionais que exigem provedores de serviços diversificados.
Em relação à expansão europeia, a Gemini Perpetuals foi lançada lá sob permissões MiFID II, oferecendo até 100x de alavancagem em contratos futuros perpétuos.
A plataforma de derivativos permite que os investidores hedgem posições de cripto e implementem estratégias de negociação complexas.
Também oferece capacidades de cross-collateralização, que permitem aos clientes usar saldos à vista e recompensas de staking dentro de estratégias integradas.
A abordagem de plataforma unificada visa simplificar as operações para clientes institucionais que gerenciam diversas exposições em cripto.
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Crypto companies rush IPO timeline as Wall Street banks reveal $15B pipeline before September, including @Gemini and @Figure.#Crypto #IPOhttps://t.co/42xbhECUoL
The IPO timing coincides with renewed momentum in U.S. equity capital markets after subdued activity in recent years.
Strong first-day performances for new listings have encouraged private companies to test public market receptivity.
As analysts anticipate, Gemini’s debut could be among the most notable crypto-related offerings since Coinbase’s 2021 public listing, or exhibit a similar Circle’s IPO success.
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