Gemini abriu um processo para um IPO na Nasdaq sob o ticker GEMI, revelando uma perda líquida de US$ 282,5 milhões no primeiro semestre de 2025.
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A exchange também divulgou um acordo de crédito de US$ 75 milhões com Ripple no documento de 15 de agosto submetido à Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC),
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A exchange, fundada por Cameron e Tyler Winklevoss, junta-se a uma onda de empresas de cripto buscando acesso ao mercado público após o retorno do presidente Donald Trump à Casa Branca.
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O documento revelou detalhes financeiros que posicionam a Gemini como a terceira exchange de cripto dos EUA com potencial de negociação pública, após Coinbase e Bullish.
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Hougan e o diretor de pesquisa da empresa, Ryan Rasmussen, identificaram “crescentes demandas dos investidores, adoção institucional, um ambiente macro favorável e um ambiente político mais receptivo” como os principais catalisadores que levam as empresas de cripto a buscar listas públicas após a vitória de Trump nas eleições.
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Desempenho financeiro e parceria com Ripple
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As perdas da Gemini aumentaram consideravelmente de US$ 41,4 milhões no primeiro semestre de 2024 para US$ 282,5 milhões no mesmo período de 2025.
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A exchange registrou uma receita total de US$ 67,9 milhões nos seis meses, abaixo de US$ 74,3 milhões ano após ano. Para o ano completo de 2024, a Gemini registrou uma perda líquida de US$ 158,5 milhões com receita de US$ 142,2 milhões.
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O documento revelou que a exchange assinou um acordo de crédito com Ripple Labs em julho. O acordo permite solicitações de empréstimo de pelo menos US$ 5 milhões cada, até um compromisso agregado de US$ 75 milhões.
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O acordo permite aumentos de até US$ 150 milhões com base em métricas específicas.
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Depois que o compromisso inicial exceder US$ 75 milhões, solicitações de empréstimo podem usar a stablecoin RLUSD da Ripple, denominada em USD, mediante consentimento mútuo.
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Todos os empréstimos apresentam taxas de juros de 6,5% ou 8,5% ao ano e exigem garantia com reembolso em dólares.
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Momentum da indústria
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A tendência de IPOs de cripto ganhou impulso após a posse de 20 de janeiro de Trump, com várias exchanges e empresas nativas de cripto buscando listas públicas.
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Circle completou sua estreia na NYSE em junho, seguido em agosto, e agora a Gemini está buscando sua oferta pública.
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A Galaxy Digital já havia transferido sua listagem de Toronto para a Nasdaq em maio, enquanto a plataforma de negociação de cripto eToro estreou com serviços, incluindo investimentos em cripto.
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O momentum reflete a confiança institucional mais ampla na perspectiva regulatória das criptomoedas sob o governo de Trump.
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Hougan enfatizou que a postura pró-cripto da administração de Trump cria oportunidades sem precedentes para empresas de ativos digitais acessarem os mercados de capitais tradicionais. Além disso, ele afirmou que 2025 representa um “ambiente político mais favorável” para IPOs de cripto em comparação com anos anteriores.
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Estratégia regulatória e estrutura
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A Gemini planeja operar por meio de uma estrutura de dupla entidade, separando operações entre a Gemini Trust, com sede em Nova York, e a Moonbase, com sede na Flórida.
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A entidade Moonbase atuará como a plataforma principal para a maioria dos usuários, permitindo que a exchange contorne as regulamentações BitLicense restritivas de Nova York que limitam serviços de staking.
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Essa estrutura reflete a abordagem da empresa para manter a flexibilidade operacional, ao mesmo tempo em que atende aos requisitos regulatórios em nível estadual.
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Goldman Sachs, Citigroup, Morgan Stanley e Cantor atuam como principais subscritores da oferta. Os termos do IPO não foram divulgados, e a conclusão está sujeita à revisão da SEC e às condições de mercado.
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A postagem Gemini IPO filing reveals Ripple credit deal, $282M net loss in 2025 apareceu primeiro no CryptoSlate.
