O token nativo da Hyperliquid (HYPE) subiu para um novo recorde no início de quarta-feira, continuando sua ascensão meteórica neste ano, já que a exchange descentralizada, mais conhecida por negociações perpétuas on-chain, atraiu atividade recorde.
O token rompeu a marca de US$50 pela primeira vez, aumentando cerca de 8% nas últimas 24 horas. O HYPE está agora com alta de 430% desde o ponto mais baixo de abril e cerca de 15x desde que começou a ser negociado no final de novembro, por volta de US$3.
A valorização tem sido alimentada pela atividade de negociação recorde na exchange e por seu mecanismo automatizado de recompra, que absorve tokens do mercado de forma constante e reduz a oferta circulante.
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Auge de Negociação
A exchange descentralizada registrou mais de US$357 bilhões em volume de derivativos em agosto, de acordo com dados do DefiLlama, vindo de US$319 bilhões em julho e quase dez vezes maior do que há um ano. Os volumes de negociação à vista também atingiram recorde, ultrapassando US$3 bilhões na semana encerrada em 24 de agosto, conforme dados do Blockworks.
Esses fluxos se traduziram em uma verdadeira bonança para o protocolo. Hyperliquid registrou US$105 milhões em taxas de negociação durante agosto, o maior nível este ano, de acordo com dados do DefiLlama.
Uma grande parte desses ganhos é direcionada diretamente para a aquisição de HYPE no mercado por meio do Fundo de Assistência da Hyperliquid. O fundo é um mecanismo automatizado on-chain que compra tokens no mercado aberto, criando pressão de compra sustentada para o HYPE e reduzindo efetivamente a oferta circulante.
Desde o lançamento em janeiro, as participações do fundo cresceram de 3 milhões de tokens para 29,8 milhões de HYPE, valendo hoje mais de US$ 1,5 bilhão, impulsionando a valorização do token.
Na frente de notícias, a custódia de ativos digitais BitGo adicionou suporte, na terça-feira, para a rede HyperEVM, que sustenta o ecossistema Hyperliquid, abrindo acesso institucional ao HYPE e aplicações relacionadas.
Riscos identificados por analistas mesmo com fundamentos fortes
Em uma nota de pesquisa recente, analistas da ByteTree, Shehriyar Ali e Charlie Morris, descreveram a Hyperliquid como um “poder” que se tornou o maior ambiente descentralizado de futuros perpétuos.
“Considerando tudo, a HyperLiquid está entre os protocolos mais atraentes do DeFi hoje”, eles escreveram. “Seus fundamentos fortes, geração de taxas recorde e participação de mercado dominante tornam-no impossível de ignorar.”
Apesar dos fundamentos otimistas, o relatório também apontou preocupações sobre a valorização do token. O HYPE atualmente negocia com uma avaliação totalmente diluída (FDV) de mais de US$ 50 bilhões, com apenas cerca de um terço da oferta em circulação e uma capitalização de mercado de US$ 16,8 bilhões.
Desbloqueios programados de tokens a partir de novembro também podem introduzir pressão de venda, potencialmente testando a força da demanda, afirmou o relatório.
“Embora o token já tenha mostrado uma valorização acentuada nos meses recentes, sua atividade on-chain robusta continua a sustentar sua valorização”, disseram os analistas.
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