Indicadores-chave do Bitcoin (BTC) sinalizam uma possível mudança para um regime de mercado baixista, à medida que traders aguardam os comentários do presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, no Simpósio de Jackson Hole.
O primeiro é o skew de calls e puts de 180 dias derivado da negociação de opções na Deribit, a maior bolsa de opções de cripto em volume e interesse aberto.
No momento da escrita, o skew de 180 dias estava em -0,42, o menor desde junho de 2023, de acordo com dados da Amberdata. Um skew negativo de calls e puts sugere que os traders estão precificando maior demanda por opções de venda (que oferecem proteção contra quedas de preço) em relação às opções de compra. Os dados podem ser interpretados como cautela de mercado em ascensão ou sentimento baixista no médio prazo.
“O skew de vencimento mais longo do BTC se convertendo em prêmio de venda pode ser um sinal de mudança de regime”, disse Imran Lakha, fundador da Options Insights, em X.
A leitura negativa é interpretada como mudança de regime, pois segue dois anos de valores consistentemente positivos, que refletiam uma inclinação para opções de compra em alta.
Mais importante, o BTC recuou apenas cerca de 8% de suas máximas recorde acima de US$124.000, atingidas há cerca de uma semana. No entanto, o sentimento de longo prazo mudou para baixo.
Segundo Lakha, a queda de preço disparou a demanda por opções de venda.
“Os skew de BTC e ETH estão apontando para o prêmio de venda à medida que os mercados se retraem. O BTC não apresenta prêmio de compra novamente até março de 2026. O movimento de queda desencadeou a compra de puts de agosto/setembro próximos ao strike de US$110.000. Calls e spreads de calls estão sendo vendidos à medida que os longs reduzem o risco antes do discurso de Powell no Jackson Hole, na sexta-feira”, disse Lakha em um post no blog.
O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, tem agenda de falar no Jackson Hole Symposium, o encontro anual do banco central, nesta sexta-feira.
A maioria dos traders espera que Powell sinalize cortes de juros a partir de setembro e, se ele cumprir o esperado, o mercado pode se corrigir, de acordo com Nicolai Sondergaard, analista de pesquisa da Nansen.
“Neste estágio, o mercado espera amplamente cortes, então grande parte disso já está precificada. Se Powell entregar exatamente o que se espera, as criptos podem ficar num movimento lateral a levemente baixista, uma dinâmica clássica de “vende-se a notícia”. Por outro lado, se o Fed sinalizar um ciclo de cortes mais profundo ou rápido do que o esperado, isso pode despertar novo apetite por risco e preparar o terreno para o próximo ciclo de alta no crypto”, disse Sondergaard.
Traders do mercado de ações perseguem puts
A demanda por proteção contra quedas no BTC é consistente com a atividade de Wall Street, onde traders têm se preparado para uma venda nas principais ações de tecnologia.
“Os traders estão comprando puts de ‘desastre’ no Invesco QQQ Trust Series 1 ETF, que acompanha o Nasdaq 100 Index”, disse Jeff Jacobson, chefe de estratégia de derivativos da 22V Research Group, à Bloomberg.
Indicador GMMA (Médias Móveis Múltiplas de Guppy)
O preço do BTC passou abaixo das bandas de médias móveis de Guppy, sinal de que os touros estão perdendo o controle e o sentimento de longo prazo pode estar virando baixista. Isso é frequentemente visto como um sinal de alerta de que o momentum de queda está prestes a se intensificar, abrindo caminho para uma fraqueza de preço pronunciada.
Outros indicadores, como o histograma MACD, também sugerem um fortalecimento do momentum de baixa.
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