E-mails percorrem o globo em milissegundos, e o dinheiro ainda se move a passo de tartaruga. Pode levar dias para efetuar pagamentos, especialmente transfronteiriços — mais longos aos fins de semana ou feriados. O resultado? Trilhões de dólares ficam parados onde não podem render.
Essa ineficiência é mais do que um incômodo — é um obstáculo sistêmico. Para empresas e instituições financeiras, o atraso no acesso à liquidez significa custos mais altos, capital de giro restrito e uma desvantagem estrutural em um mundo que espera tudo em tempo real.
Stablecoins como catalisador
A chegada das stablecoins provou que o dinheiro pode se mover na velocidade da internet. Hoje, transações no valor de trilhões de dólares são liquidadas instantaneamente em trilhos de blockchain, com as stablecoins fornecendo a liquidez em dólares que alimenta os mercados de criptomoedas, pagamentos e remessas. Mas as stablecoins por si só resolvem apenas metade do problema.
Fonte: https://visaonchainanalytics.com/
Elas fornecem velocidade, não rendimento. Os saldos de stablecoins, em conjunto, em centenas de bilhões de dólares, normalmente não rendem. Em contraste, ativos tesourários tokenizados e fundos do mercado monetário, que são instrumentos de baixo risco que pagam a taxa livre de risco, estão disponíveis. O desafio é que assinaturas e resgates nesses produtos ainda ocorrem em prazos assíncronos, muitas vezes T+2, prendendo o capital investível necessário no curto prazo.
Convergência e composabilidade
A indústria está agora na beira da convergência. Os principais gestores de ativos já oferecem fundos do mercado monetário tokenizados, com o BUIDL da BlackRock, por exemplo, chegando a mais de US$ 2 bilhões em ativos sob gestão.
Fonte: https://app.rwa.xyz/assets/BUIDL
Esses fundos tokenizados podem transferir e liquidar instantaneamente, inclusive de forma atômica, contra outros instrumentos tokenizados como stablecoins. À medida que a atividade com stablecoins aumenta, também aumentam as necessidades de gestão de caixa e tesouraria para as quais tesourarias tokenizadas são a solução ótima.
O que falta é o tecido conectivo. Sem infraestrutura neutra para permitir trocas atômicas, 24/7 entre stablecoins e tesourarias tokenizadas, estamos apenas digitalizando velhas restrições. O verdadeiro avanço acontece quando as instituições podem manter ativos de risco zero e convertê-los instantaneamente em dinheiro a qualquer hora, sem intermediários, atrasos ou deslizamento de preço.
As apostas
As apostas são enormes. Somente nos EUA, depósitos bancários não remunerados totalizam quase US$ 4,0 trilhões. Se mesmo uma fração fosse deslocada para tesourarias tokenizadas e tornada instantaneamente conversível a stablecoins, desbloquearia centenas de bilhões de dólares em rendimento, mantendo total liquidez. Isso não é uma melhoria marginal — é uma mudança estrutural no sistema financeiro global.
Crucialmente, esse futuro requer infraestrutura aberta, neutra e compatível. Jardins murados proprietários podem oferecer eficiência para uma instituição, mas os benefícios sistêmicos só surgem quando os incentivos se alinham entre emissores, gestores de ativos, custodians e investidores. Assim como as redes de pagamento globais exigiam padrões interoperáveis, os mercados tokenizados precisam de trilhos compartilhados para liquidez.
O caminho à frente
A lacuna de liquidez não é inevitável tecnologicamente. As ferramentas existem: ativos tokenizados livres de risco, dinheiro programável e contratos inteligentes capazes de impor liquidação sem confiança, instantânea. O que é necessário agora é urgência — por parte de instituições, technólogos e formuladores de políticas — para fechar essa lacuna.
O futuro das finanças não é apenas pagamentos mais rápidos. É um mundo onde o capital nunca fica ocioso, onde o equilíbrio entre liquidez e rendimento desaparece e onde as bases dos mercados financeiros são reconstruídas para uma economia global sempre ligada.
Aquele futuro está mais próximo do que a maioria imagina. Aquele que o abraçar definirá a próxima era dos mercados financeiros; aqueles que hesitarem ficarão para trás.
