Como seria um mercado que se recusa a subir de forma sustentável com base em catalisadores positivos? Provavelmente, seria um mercado fraco.
Vendo por dentro, há mais de um catalisador que está impulsionando a volatilidade deste mercado.
Bitcoin (BTC) recuou para aproximadamente o nível em que estava antes de o presidente do Fed, Jerome Powell, falar de forma dovish na sexta-feira. Mais perdas podem ocorrer se o suporte próximo de US$ 107.500 ceder, indicam os gráficos técnicos.
Enquanto isso, fluxos do mercado spot e de opções apontam para uma rotação de BTC para ETH.
“A dominância do BTC caiu de 60% para 57% na rotação. Embora ainda acima dos níveis abaixo de 50% da temporada de altcoins de 2021, o posicionamento alimenta conversas de que os tubarões esperam que ETH supere. Se ETFs de staking para ETH forem aprovados ainda neste ano, essa narrativa ganharia ainda mais apoio”, disse a QCP Capital, com sede em Singapura, em seu relatório diário de mercado.
Posicionamento de Derivativos
- O interesse aberto global de futuros de BTC e HYPE aumentou 1% e 3%, respectivamente, nas últimas 24 horas, indo contra a tendência mais ampla de saídas observadas em outros top 10 tokens.
- O interesse aberto acumulado em futuros perpétuos denomidados em USD e USDT, em exchanges como Binance, Bybit, OKX, Deribit e Hyperliquid, permaneceu estável na sexta-feira, apesar da alta de preço. Contudo, desde então, o interesse aberto subiu de cerca de 260.000 BTC para 282.000 BTC, indicando um sentimento de “vender na alta” entre os traders.
- No mercado de ether, o OI subiu durante o rally de sexta-feira e recuou com a reversão de preço. Esse padrão sugere uma pausa temporária no impulso de alta, em vez do estabelecimento de novas posições compradas, indicando uma respiração de alta em vez de uma mudança para sentimento baixista.
- Falando sobre as taxas de financiamento, exceto a ADA, a maioria dos tokens apresenta taxas positivas, indicando viés líquido para posições compradas longas.
- O OI de futuros de altcoins explodiu em mais de US$ 9,2 bilhões em um único dia na sexta-feira, elevando o total agregado para US$ 61,7 bilhões. “Fluxos tão rápidos destacam como as altcoins estão cada vez mais impulsionando alavancagem, volatilidade e fragilidade nos mercados de ativos digitais”, afirmou a Glassnode.
- Na CME, o interesse aberto em opções de ether atingiu um nível notional recorde de mais de US$ 1 bilhão na sexta-feira. Isso ocorre após um número recorde de grandes detentores no mercado de futuros no início deste mês. Os futuros de ether atingiram um novo pico acima de 2 milhões de ETH.
- O interesse aberto notional em opções de BTC subiu para US$ 4,85 bilhões, o maior desde abril, enquanto a atividade de futuros permaneceu contida.
- No Deribit, as opções de BTC continuaram a mostrar viés para puts até o vencimento de dezembro, contradizendo o sentimento de alta do mercado após Powell. No caso do ether, as calls foram negociadas com um prêmio pequeno.
Conversa de Tokens
- A Hyperliquid atingiu um novo recorde de volume spot em 24 horas de US$ 3,4 bilhões, impulsionado por depósitos crescentes de BTC e ETH e negociação via Hyperunit.
- Esse pico posicionou a Hyperliquid como a segunda maior casa para negociação spot de BTC, em plataformas centralizadas e descentralizadas, com US$ 1,5 bilhão em volume de BTC apenas.
- Marcos de volume assim elevam a atratividade da Hyperliquid ao provar sua capacidade de lidar com fluxo de ordens em escala institucional.
- A arquitetura da plataforma — construída sobre HyperCore (Layer‑1 com consenso HyperBFT) e HyperEVM — oferece finalização em subsegundo, alto rendimento e compatibilidade com EVM, tornando-a altamente atrativa para traders de alta frequência e construtores DeFi.
- Seu volume crescente, especialmente nos mercados spot de BTC, fortalece a proposta de valor da Hyperliquid como uma camada de liquidez no DeFi, reforçando sua tese de “AWS de liquidez” movida por desempenho e profundidade de infraestrutura.
- O crescimento spot complementa seu domínio nos perpétuos — onde a plataforma já captura entre 60% e 70% da participação de mercado de DEX, gerando mais receita on-chain do que até o Ethereum.
- Um alto volume spot se traduz em benefícios reais para os detentores de HYPE — seu token se beneficia de recompras regulares financiadas pelo fluxo de taxas de negociação via seu Fundo de Assistência, conectando o uso da plataforma ao valor de longo prazo do token.
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