A Nasdaq está buscando aos reguladores dos EUA que aprovem uma mudança de regra que poderia permitir que a bolsa liste e negocie versões tokenizadas de ações, marcando uma das tentativas mais ambiciosas já feitas para levar a tecnologia blockchain para o coração do mercado acionário dos EUA.
Em um documento apresentado na segunda-feira, a segunda maior bolsa de valores do mundo solicitou à Securities and Exchange Commission (SEC) que altere regras existentes, incluindo a definição de valor mobiliário, para permitir que ações tokenizadas sejam negociadas sob os mesmos requisitos de execução e documentação que as ações tradicionais.
A proposta ainda exigiria um período de consulta pública e aprovação da SEC antes que qualquer alteração possa entrar em vigor.
Revisão da SEC do plano de tokenização da Nasdaq pode remodelar a negociação de ações
Ações tokenizadas deveriam possuir os mesmos direitos e proteções de seus valores mobiliários subjacentes.
A bolsa propôs que ativos tokenizados sejam claramente rotulados para que empresas de compensação e a Depository Trust Company, responsável pela liquidação, pudessem processar ordens da mesma forma que fazem com ações convencionais.
Valores mobiliários tokenizados, acrescentou, teriam prioridade igual aos ativos tradicionais quando as negociações são executadas.
A medida vai além de um ajuste técnico. Aborda questões fundamentais sobre como as ações são emitidas, definidas e liquidadas.
“A solução, que é detalhada na proposta, é simples, aproveita a infraestrutura atual e a estrutura de mercado,” disse a diretora financeira da Nasdaq, Sarah Youngwood, durante a conferência de serviços financeiros da Barclays.
Se aprovada, a mudança colocaria ações tokenizadas diretamente nos mercados regulamentados dos EUA, colocando a tecnologia blockchain no núcleo da negociação de ações em vez de ficar à margem.
Isso poderia ajudar a responder se a tokenização se tornará parte padrão da infraestrutura de Wall Street ou permanecerá confinada a plataformas cripto de nicho.
A Nasdaq, em seu documento, lembra que a regulação pelo enforcement não é suficiente para a tokenização. O pedido ocorre em meio a reguladores dos EUA adotando uma postura mais aberta em relação aos ativos digitais.
O presidente da SEC, Paul Atkins, orientou a agência a desenvolver regras claras sobre quando ativos digitais se qualificam como valores mobiliários, enquanto a comissária Hester Peirce recentemente disse que o regulador está disposto a trabalhar com empresas de tokenização, desde que revelem a natureza dos ativos sendo digitalizados.
O presidente da SEC afirmou que a abordagem regulatória baseada em enforcement para o crypto mudou com o crescimento da tokenização.
SEC Chair Paul Atkins afirmou que a abordagem regulatória do crypto pela agência está mudando com o aumento da tokenização.#SEC #PaulAtkinshttps://t.co/bqOB2Yrlt6
— Cryptonews.com (@cryptonews) July 2, 2025
Valores mobiliários tokenizados são representações digitais de ações que podem ser negociadas em uma blockchain. Defensores argumentam que poderiam ampliar a liquidez, favorecer a propriedade fracionada e expandir o acesso a investidores estrangeiros.
A tokenização também levanta a possibilidade de liquidação quase instantânea e negociação 24/7, em comparação com as bolsas tradicionais que fecham à noite e em feriados.
Grandes nomes do setor financeiro, incluindo BlackRock, Franklin Templeton e KKR, já experimentaram tokenizar partes de seus fundos, embora muitas vezes por meio de intermediários.
A maioria das ações tokenizadas até hoje foi emitida por terceiros, e não pelas próprias empresas, gerando questões legais e regulatórias. A Nasdaq, em seu documento, alertou que emissores não devem perder o controle sobre como suas ações são negociadas.
Os céticos observam que a adoção tem sido limitada até agora. A JPMorgan Chase informou recentemente clientes que a tokenização de títulos e de outros ativos ainda não ganhou impulso além de empresas nativas de cripto. A Citadel Securities também pediu aos reguladores que avancem com cautela, alertando para riscos se regras claras não forem estabelecidas.
Ainda assim, executivos da Nasdaq dizem ver uma oportunidade de “aproximar os mundos de ativos digitais e tradicionais.” O presidente Tal Cohen disse que o desafio é garantir que a tokenização evolua com proteções aos investidores no centro.
A proposta surge em meio à crescente demanda global por ativos do mundo real tokenizados, com plataformas no exterior já oferecendo versões tokenizadas de ações dos EUA e de fundos negociados em bolsa para investidores estrangeiros.
A aprovação da SEC marcaria o primeiro passo importante para integrar a mesma tecnologia diretamente aos mercados dos EUA.
Reguladores globais enfrentam pressão crescente com o aumento das ações tokenizadas
A Federação Mundial de Bolsas (WFE), que representa as principais bolsas de valores do mundo, tem pressionado reguladores a fortalecer a supervisão das ações tokenizadas diante de preocupações com a proteção ao investidor e a integridade do mercado.
Em uma carta aos reguladores, incluindo a SEC, a ESMA e a Força-Tarefa de Fintech da IOSCO, a WFE alertou que ações baseadas em blockchain “imitam” as ações sem conferir direitos de acionista ou salvaguardas tradicionais.
O grupo pediu que leis de valores mobiliários se apliquem aos ativos tokenizados e que haja estruturas mais claras sobre propriedade e custódia.
Ações tokenizadas, que representam ações de empresas por meio de tokens baseados em blockchain, cresceram rapidamente neste ano.
A tokenização de RWAs poderia desbloquear um mercado tradicional de finanças de US$ 400 trilhões, segundo pesquisas da Animoca Research. #Tokenização #RWA
Segundo a RWA.xyz, o valor de mercado de ações tokenizadas cresceu para mais de US$ 465 milhões, com volumes mensais de transferência subindo mais de 280% para US$ 287 milhões. Pesquisas da CoinGecko mostram que o setor cresceu quase 300% desde o início de 2024.
Plataformas como Robinhood, Kraken e Coinbase estão testando novos produtos atrelados a títulos tokenizados. Em julho, as ações da Robinhood subiram 26% após lançar ações tokenizadas e expandir para infraestrutura de cripto.
Ondo Finance abriu mercados globais de ações dos EUA tokenizadas e ETFs para usuários globais via Ethereum, com preços em tempo real e compatibilidade DeFi integrada.
Enquanto isso, a SBI Holdings e o Startale Group também anunciaram planos de construir uma plataforma de negociação on-chain para ações tokenizadas e ativos do mundo real, mirando o que estimam poder se tornar um mercado de US$ 18,9 trilhões até 2033.
Embora defensores ressaltem benefícios como negociação 24/7 e custos mais baixos, reguladores alertam para riscos legais e operacionais.
A diretora executiva Natasha Cazenave da ESMA disse que ativos tokenizados ainda requerem salvaguardas robustas: “Valores mobiliários tokenizados ainda são valores mobiliários.”
O post Nasdaq Seeks SEC Green Light to Launch Tokenized Stock Market – Trillions Coming to Crypto? apareceu originalmente no Cryptonews.
