A Figura Technology entrou com uma oferta pública inicial na Nasdaq, registrando US$ 191 milhões em receita no primeiro semestre de 2025 e um lucro líquido de US$ 29 milhões.
O pedido de registro, tornado público em 18 de agosto, marca um dos primeiros casos de um credor baseado em blockchain a chegar aos mercados públicos dos EUA. Segundo a Reuters, a empresa planeja negociar sob o ticker FIGR, com Goldman Sachs, Jefferies e BofA Securities liderando a subscrição.
O S-1 da empresa revela uma reversão financeira, saindo de um prejuízo de US$ 13 milhões no primeiro semestre de 2024. Ela passou a lucrar devido à demanda por sua plataforma de empréstimos habilitada por blockchain.
Conforme a Reuters, a Figure já facilitou mais de US$ 16 bilhões em empréstimos com garantia de home equity e continua a ampliar parcerias com mais de 160 instituições financeiras. Fundada em 2018 pelo ex-CEO da SoFi, Mike Cagney, e por June Ou, a empresa construiu sua plataforma central em torno da tokenização de ativos de empréstimos e da conexão com os mercados de capitais.
A movimentação ocorre em meio a atividade renovada de IPOs ligados a cripto. A emissora de stablecoins Circle foi listada com sucesso no início do ano, enquanto a Gemini protocolou sua própria oferta.
O registro da Figure está alinhado com um movimento mais amplo de empresas de ativos digitais para acessar mercados de ações públicos, com a Figure destacando-se por gerar lucros em vez de depender apenas de projeções de crescimento.
O float público testará a demanda de investidores por infraestrutura de blockchain que aplica tokenização a ativos do mundo real, em vez de tokens especulativos.
Conforme detalhado no requerimento de registro da empresa, a Figure se posiciona como um marketplace de capitais onde originação, financiamento e negociação secundária ocorrem nativamente em trilhos de blockchain.
Esse design permite criar pools de empréstimos, fracioná-los e transacioná-los com eficiência, oferecendo uma demonstração prática de crédito tokenizado no financiamento tradicional.
Conforme a Reuters destacou, a abordagem oferece liquidez em mercados de crédito tradicionalmente ilíquidos, um caso de uso há muito discutido nos círculos de ativos digitais, mas raramente executado em escala.
O IPO ocorre em meio a uma recuperação das listagens nos EUA de forma mais ampla. Dados da PwC mostram que o primeiro semestre de 2025 registrou um aumento nas IPOs nos EUA após dois anos de emissão contida, sugerindo um ambiente de mercado mais favorável para captação de recursos por meio de ações.
A decisão da Figure de iniciar uma roadshow na janela após o feriado de Dia do Trabalho reflete a expectativa de que o apetite dos investidores se manterá durante o ciclo de emissão de outono. A lucratividade e o crescimento da receita da empresa a diferencia de muitos pares, oferecendo um teste de se credores movidos a blockchain podem alcançar avaliações premium na arena pública.
Espera-se que o controle da empresa permaneça concentrado, já que Cagney manterá direitos de voto majoritários por meio de uma estrutura de ações de classes duplas. Esse modelo de governança espelha muitas outras listagens de tecnologia e pode atrair escrutínio à medida que os investidores avaliam o trade-off entre estabilidade de liderança e influência dos acionistas.
Fatores regulatórios também permanecem em foco, já que a tokenização de pools de empréstimos cruza com a supervisão de securitização de longa data, adicionando uma camada de complexidade de conformidade, mesmo quando a plataforma demonstra adoção no mundo real.
A estreia da Figure adicionará impulso ao fluxo de empresas de ativos digitais buscando mercados públicos. A oferta segue meses de arquivamentos confidenciais e ocorre à medida que a formação de capital tradicional e nativa de cripto continuam a convergir.
A listagem na Nasdaq de um credor estruturado em trilhos de blockchain coloca crédito tokenizado à frente de investidores de ações pela primeira vez em escala, abrindo caminho para como empréstimos on-chain podem ser avaliados em relação a pares de fintech e cripto.
A postagem Nasdaq se prepara para a estreia de IPO do primeiro credor de blockchain, com a Figure registrando lucro de US$ 29 milhões apareceu pela primeira vez no CryptoSlate.
