Nova análise da Glassnode sugere que o tradicional ciclo de 4 anos do Bitcoin permanece estruturalmente intacto, apesar das amplas afirmações de analistas de que a adoção institucional quebrou o padrão.
A empresa de análises de blockchain encontrou que a duração do ciclo atual do Bitcoin e os níveis de realização de lucros de detentores de longo prazo se assemelham fortemente aos ciclos anteriores, com máximas históricas em 2015-2018 e 2018-2022 ocorrendo 2-3 meses além do cronograma atual.
Dados da Glassnode Desafiam a Narrativa de “Morte do Ciclo”
A análise contrasta fortemente com declarações recentes de figuras da indústria, incluindo o CEO da CryptoQuant, Ki Young Ju, que proferiu “o ciclo está morto”, e o CIO da Bitwise, Matt Hougan, que argumentou que impactos decrescentes de halving e fluxos institucionais substituíram os padrões tradicionais.
No entanto, os dados da Glassnode indicam que o ciclo atual atingiu a segunda maior duração já registrada da oferta de Bitcoin mantendo-se acima de níveis de lucro.
Os influxos de capital para o Bitcoin enfraeceram significativamente, apesar da formação de uma nova máxima histórica de US$124.400, com aumentos de capital realizado de apenas 6% ao mês, em comparação com 13% durante a primeira ruptura de US$100.000 no final de 2024.
Essa demanda mais branda alinha-se com características históricas de fim de ciclo observadas em picos anteriores do mercado de Bitcoin.
Enquanto isso, a adoção institucional continua acelerando, com a gigante de construção de Hong Kong Ming Shing Group anunciando recentemente planos para comprar 4.250 Bitcoins avaliados em US$ 483 milhões.
A empresa se junta a 297 entidades públicas que hoje possuem mais de 3,67 milhões de BTC, alimentando o debate sobre se a acumulação corporativa altera fundamentalmente a natureza cíclica do Bitcoin.
Alavancagem e Sinal de Especulação: Dinâmica de Fim de Ciclo
Mercados de derivativos continuam exibindo apetite ao risco elevado, característico de fases de alta madura, com o interesse aberto em futuros de Bitcoin mantendo-se em US$ 67 bilhões, apesar das correções recentes.
O desenrolar de US$ 2,3 bilhões em interesse em aberto durante a última queda classifica-se entre os 23 maiores dias de negociação já registrados, o que evidencia a vulnerabilidade de posicionamento especulativo.
Notavelmente, a alavancagem de altcoins também atingiu novos extremos, com o somatório de interesse em aberto entre as principais criptomoedas atingindo um recorde de US$ 60,2 bilhões antes de recuar US$ 2,6 bilhões durante as correções de preço.
Este movimento marcou a 10ª maior queda na história dos derivativos de altcoins.
Domínio de derivativos do Ethereum atingiu níveis críticos, com o interesse aberto subindo para a sua quarta maior participação em registro, em 43,3% versus 56,7% do Bitcoin.
Mais significativamente, o domínio do volume de futuros perpudentes (perpetual futures) do Ethereum atingiu um recorde histórico de 67%, marcando a mudança estrutural mais forte em direção à especulação de altcoins na história do mercado.
Liquidações combinadas em grandes altcoins atingiram pico de US$ 303 milhões por dia, mais do que o dobro do volume de liquidações nos mercados de futuros de Bitcoin.
The weekend liquidation events, ranked as the 15th largest on record, resulted from intensified appetite for leveraged exposure to alternative cryptocurrencies.
No entanto, a Glassnode observou que os encerramentos de contratos mais recentes pareceram voluntários, e não liquidações forçadas.
Liquidações de posições curtas atingiram US$ 74 milhões durante a formação do all-time high, enquanto liquidações de posições longas chegaram a US$ 99 milhões durante as recuos subsequentes.
Padrões Cíclicos Persistem Apesar da Integração Institucional
A análise da Glassnode também revelou que o ciclo atual do Bitcoin manteve a oferta acima de níveis lucrativos por 273 dias, tornando-se a segunda maior duração já registrada, atrás apenas do ciclo 2015-2018, de 335 dias.
Detentores de longo prazo realizaram lucros acumulados que excedem todos os ciclos anteriores, exceto 2016-2017, indicando pressão de venda consistente com o comportamento histórico de fases finais.
Essa atividade de realização de lucros está alinhada com a dinâmica tradicional do ciclo, onde detentores estabelecidos distribuem para novos participantes do mercado durante fases de euforia.
Os volumes de realização de lucros caíram acentuadamente durante a última tentativa de all-time high em comparação com as rupturas anteriores de US$ 70.000 e US$ 100.000.
Isso sugere particularmente que o mercado teve dificuldade em manter o impulso de alta, mesmo com a redução da pressão de venda dos detentores existentes.
A aceleração recente de tomada de prejuízos também atingiu US$ 112 milhões por dia durante a correção atual, permanecendo dentro das faixas típicas observadas durante recuos locais ao longo do ciclo de alta.
Whales iniciados de Bitcoin começaram a rotacionar entre ativos, com um detentor movendo 400 BTC avaliados em US$ 45,5 milhões hoje para Ethereum na exchange Hyperliquid antes de abrir posições longas alavancadas totalizando 68.130 ETH em várias carteiras.
An early Bitcoin whale has resurfaced with major moves, shifting hundreds of millions in crypto between Bitcoin and Ethereum.#Bitcoin #Ethereumhttps://t.co/pH3Bvw1XYO
— Cryptonews.com (@cryptonews) August 21, 2025
Este comportamento sugere estratégias de otimização de lucros, em vez de rotação fundamental de ativos, apoiando argumentos de que os padrões cíclicos permanecem intactos, mesmo com uma base de participantes ampliada e clareza regulatória.
Perspectiva Técnica Aponta para Consolidação Acima de Níveis de Suporte-Chave
Analistas de mercado veem a recente correção do Bitcoin como reposicionamento estratégico, e não fraqueza fundamental, com o CEO da NoOnes, Ray Youssef, observando que “a retração do Bitcoin é menos sobre fundamentos e mais sobre participantes do mercado se reposicionando estrategicamente devido às condições de mercado vigentes”.
A correção ocorreu após alavancagem excessiva depois que o Bitcoin atingiu novas máximas acima de US$ 124.000, combinada com a queda da demanda à vista e lucros não realizados substanciais entre os traders.
Youssef enfatizou que “quando a alavancagem excessiva encontra incerteza macro, um reajuste de preço saudável geralmente é o caminho de menor resistência para o mercado.”
No entanto, a manutenção do Bitcoin acima de US$ 100.000 por mais de três meses tem sido particularmente notável.
Youssef observou que “enquanto o BTC caiu brevemente para US$ 112.600, os touros defenderam fortemente a zona de suporte, protegendo a estrutura de mercado de alta de um colapso total, mesmo com traders de curto prazo desfazendo suas posições.”
A perspectiva técnica depende de o Bitcoin manter o suporte psicológico entre US$ 100.000 e US$ 110.000, com uma demanda estrutural permanecendo intacta acima desse nível.
De acordo com a análise de Youssef, “se a zona de suporte de US$ 112.500 segurar e o preço se recuperar a partir dali, o Bitcoin deverá consolidar no curto prazo antes de avançar novamente para as máximas anteriores e possivelmente além delas.”
Uma quebra decisiva abaixo de US$ 112.000 poderia desencadear uma retração mais profunda rumo a US$ 110.000 e possivelmente US$ 105.000 sem novos catalisadores macro.
Por outro lado, a recuperação do apetite ao risco e os impulsos de liquidez podem “reacender rapidamente o momentum do mercado, novamente”, com alta probabilidade de o Bitcoin “revisitar e superar US$ 124.000 na próxima movimentação de alta do mercado”, dados os contínuos pedidos institucionais superando a oferta.
O post Bitcoin’s Historic 4-Year Cycle May Still Be Intact – Here’s Why apareceu originalmente no Cryptonews.
