A Hyperliquid está planejando lançar sua própria stablecoin, em um movimento que poderia reduzir a dependência da exchange descentralizada (DEX) da USDC da Circle.
Apesar desses temores, a oferta de USDC aumentou para US$ 72,5 bilhões, 25% acima das estimativas da Bernstein para 2025. A firma havia previsto que a oferta da stablecoin alcançaria US$ 74 bilhões até o final do ano.
A participação de mercado da stablecoin está em alta, escreveram analistas liderados por Gautam Chhugani em um relatório divulgado na terça-feira.
A participação de mercado em relação à Tether, emissora da maior stablecoin do mundo, USDT, também cresceu para 30%, acima de 28% no segundo trimestre, informou a corretora.
Stablecoins são criptomoedas cujos valores são atrelados a outro ativo, como o dólar americano ou o ouro. Elas desempenham um papel importante no mercado de criptomoedas, fornecendo entre outras coisas uma infraestrutura de pagamentos, e também são usadas para transferir dinheiro internacionalmente.
O relatório observou que USDC em US$ 5,5 bilhões (cerca de 7,5% da oferta) é atualmente usado como garantia na Hyperliquid. Embora a movimentação da exchange introduza competição, será desafiador iniciar liquidez suficiente para uma nova stablecoin em mercados de derivativos onde a confiabilidade de execução e o dimensionamento são cruciais, escreveram os analistas.
A Bernstein disse que, após a GENIUS Act, novas entradas de stablecoins são inevitáveis. No entanto, a construção de liquidez para derivativos não é trivial.
Preocupações sobre a exposição da Circle a cortes de juros (já que menor receita de juros poderia impactar as receitas) passam despercebidas, de acordo com analistas da Bernstein, já que o emissor da stablecoin se beneficia da expansão da oferta de USDC.
Cortes de juros podem até apoiar o sentimento de risco em ativos digitais, estimulando ainda mais a demanda por USDC e estratégias de rendimento relacionadas, acrescentou o relatório.
A Bernstein tem uma avaliação de outperform sobre as ações da Circle, com um preço-alvo de US$ 230. As ações estavam negociando 1,2% mais altas, por volta de US$ 116, no horário de publicação.
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