Raoul Pal, ex-executivo da Goldman Sachs e cofundador da Real Vision, afirma que a adoção de criptomoedas pode alcançar 4 bilhões de usuários até 2030, impulsionando a capitalização de mercado para US$ 100 trilhões.
Pal afirma que as carteiras de cripto estão se expandindo em ritmo duas vezes maior que os endereços IP da Internet durante os anos 1990, criando o que ele chama de trajetória de adoção comparável.
A previsão exigiria que o valor de mercado da cripto subisse de cerca de US$ 4 trilhões hoje para US$ 100 trilhões entre 2032 e 2034, impulsionada por duas forças identificadas por ele: adoção e depreciação monetária.
Os números por trás da previsão ousada de Pal
Segundo seu framework, a depreciação explica 90% da ação dos preços das criptomoedas, enquanto a adoção impulsiona o desempenho superior em relação às proteções tradicionais contra a inflação, como o ouro.
A previsão gerou resistência de críticos que questionam se a proliferação de carteiras realmente representa usuários únicos ou cria sinais enganosos de adoção.
A análise de Pal baseia-se nas métricas atuais de adoção de cripto, que mostram 820 milhões de carteiras ativas globalmente até 2025, com downloads de carteiras de software ultrapassando 520 milhões em todo o mundo.
No entanto, pesquisas da empresa de venture capital a16z revelam contagens excessivas significativas nesses números, sugerindo que existem apenas 30-60 milhões de usuários reais com transações mensais, representando apenas 14-27% dos 220 milhões de endereços ativos mensais medidos em redes blockchain.
Críticos questionaram a comparação de endereços IP de Pal nas redes sociais, com o usuário @thejustinfagan observando que “uma casa típica tem 1 endereço IP”, enquanto os criadores de cripto podem facilmente criar milhares de carteiras para inflar as métricas da comunidade.
Para corroborar essa alegação, um estudo recente com 1.000 usuários ativos de cripto nos EUA e no Reino Unido também encontrou que 62% gerenciam mais de duas carteiras móveis, principalmente devido a problemas de interoperabilidade entre redes de blockchain.
Pal defendeu sua metodologia ao apontar que endereços IP também se multiplicam por meio de smartphones, laptops, VPNs e locais diferentes, tornando a comparação de carteiras “um para um”, apesar das preocupações com a supercontagem.
“Nós todos temos vários endereços IP. É um caso de ‘like for like’ e não importa para a tendência,” disse Pal.
Sua tese macroeconômica encontra apoio nas condições monetárias atuais, já que a oferta de dinheiro M2 dos EUA atingiu US$ 22,12 trilhões em julho de 2025, refletindo 4,8% de crescimento ano a ano.
A dívida nacional dos EUA subiu para US$ 37 trilhões, com pagamentos de juros anuais acima de US$ 1 trilhão pela primeira vez, criando condições que historicamente favorecem reservas de valor alternativas.
Verificação da realidade de mercado: a cripto pode alcançar US$ 100 trilhões?
A adoção institucional acelerou com a introdução de ETFs à vista de Bitcoin, que atraíram mais de US$ 54,75 bilhões em entradas líquidas desde sua aprovação em janeiro de 2024.
Stablecoins também emergiram como um motor-chave de adoção, registrando US$ 6,3 trilhões em pagamentos nos 12 meses até fevereiro de 2025, representando 15% dos pagamentos globais no varejo transfronteiriços.
A plataforma blockchain do JPMorgan processa US$ 2 bilhões diariamente por meio do seu sistema JPM Coin, enquanto grandes bancos, incluindo Goldman Sachs e Deutsche Bank, exploram ofertas de stablecoins.
No entanto, chegar a 4 bilhões de usuários exigiria que a cripto atendesse metade da população mundial, um salto gigantesco em relação às estimativas atuais, que variam de 500 milhões a 659 milhões de usuários.
Para contextualizar, alcançar US$ 100 trilhões em capitalização de mercado equivaleria ao tamanho dos mercados globais de ações, atualmente estimados em aproximadamente US$ 110 trilhões.
O executivo da Citi alerta que pagamentos de juros de stablecoins poderiam esvaziar depósitos bancários como na crise dos anos 1980, em meio a preocupações com brechas da GENIUS Act.
Enquanto isso, grupos da indústria bancária alertam que stablecoins com rendimento poderiam provocar uma fuga de depósitos semelhante à crise dos fundos do mercado monetário nos anos 80, quando esses fundos cresceram de US$ 4 bilhões para US$ 235 bilhões em sete anos.
Alguns especialistas argumentam que a experiência do usuário e preocupações com privacidade são os principais fatores que impedem a participação institucional, citando interfaces complexas e gerenciamento de seed phrase como obstáculos à adoção em larga escala, com muitos defendendo soluções de abstração de contas.
Defensores da privacidade, como Petro Golovko, também alertam que a transparência pública da blockchain cria barreiras fundamentais à adoção ao expor dados financeiros que instituições e indivíduos preferem manter privados.
Além disso, desenvolvimentos regulatórios contribuíram para esse crescimento, com a regulamentação MiCA da UE introduzindo supervisão abrangente, enquanto a GENIUS Act dos EUA estabelece um marco para o crescimento da indústria de stablecoins.
Pal aconselhou seguidores a manter posições de longo prazo em vez de se preocupar com a volatilidade de curto prazo, afirmando que “tudo se desenrolará com ou sem suas preocupações intermináveis”.
A postagem Raoul Pal Predicts 4 Billion Crypto Users by 2030, $100T Market Cap — Is It Realistic? apareceu originalmente no Cryptonews.
