Bom dia, Ásia. Eis o que está repercutindo nos mercados:
Bem-vindo ao Resumo da Manhã da Ásia, um resumo diário das principais notícias durante o horário dos EUA e uma visão geral dos movimentos e análises do mercado. Para uma visão detalhada dos mercados dos EUA, consulte o Crypto Daybook Americas da CoinDesk.
A alavancagem nos mercados de criptomoedas está voltando aos níveis de alta do mercado, mesmo com o recuo de quinta-feira passada lembrando aos traders como apostas excessivamente alavancadas podem se desfazer rapidamente.
O Q2 da Galaxy Research State of Crypto Leverage mostra que empréstimos garantidos por criptomoedas cresceram 27% no último trimestre, chegando a US$ 53,1 bilhões, o maior desde o início de 2022, impulsionados pela demanda recorde em empréstimos DeFi e por uma retomada do apetite pelo risco.
Esse cenário preparou o terreno para a turbulência da semana passada.
A retração do Bitcoin de US$ 124.000 para as mínimas de US$ 118.000 desencadeou mais de US$ 1 bilhão em liquidações em derivativos de criptomoedas, o maior wipeout de longs desde o início de agosto. Analistas enquadraram isso como realização de lucros saudável, mas destacou o quão frágil o mercado fica quando a alavancagem cresce tão rapidamente.
Os analistas da Galaxy argumentam que pontos de estresse já são visíveis.
Em julho, uma onda de saques na Aave empurrou as taxas de empréstimo de ETH acima dos rendimentos de staking do Ethereum, quebrando a economia da popular operação de “looping” em que ETH em stake é usado como garantia para emprestar mais ETH. O desenrolar desencadeou uma corrida para sair das posições de staking, levando a fila de saída da Beacon Chain do Ethereum a um recorde de 13 dias.
A Galaxy também sinalizou que os custos de empréstimo do USDC no mercado over-the-counter têm subido desde julho, mesmo com as taxas de empréstimo on-chain permanecendo estáveis.
O diferencial entre os dois se ampliou para o nível mais alto desde o fim de 2024. Esse descompasso sugere que a demanda por dólares fora da cadeia está superando a liquidez on-chain, criando um descompasso que pode ampliar a volatilidade se as condições se estreitarem ainda mais.
Com a demanda institucional e as entradas em ETFs ainda apoiando o cenário otimista, os estrategistas continuam construtivos em relação às criptomoedas.
Mas entre volumes de empréstimos em crescimento, concentração de poder de empréstimo, aperto de liquidez DeFi e uma lacuna cada vez maior entre os mercados de dólares on-chain e off-chain, o sistema mostra mais pontos de estresse, escreve a Galaxy.
O repasse de US$ 1 bilhão na quinta-feira foi um aviso de que o retorno da alavancagem corta os dois sentidos.
Movimentação de Mercado
BTC: A volatilidade caiu em vários mercados à frente do discurso de Jerome Powell em Jackson Hole, com traders apostando em cortes de juros em setembro, mas alguns alertam que a complacência pode mascarar riscos, enquanto o BTC é cotado a US$ 118.061,51, alta de 0,44%.
ETH: Um recorde de US$ 3,8 bilhões em Ether está aguardando desstaking com uma espera de 15 dias, aumentando a pressão para realização de lucros, mesmo com a demanda de ETFs e tesouraria em alta, com ETH negociando a US$ 4.524,10, alta de 2,13%.
Ouro: O ouro está negociando a US$ 3.332,95, queda de 0,11%, conforme dados de inflação dos EUA mais quentes reduziram as apostas de cortes do Fed e deixaram o XAU/USD consolidando acima do suporte-chave de US$ 3.310, antes do discurso de Powell em Jackson Hole.
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