A última parte de agosto produziu uma divergência acentuada entre ETFs de Bitcoin à vista e Ethereum. ETFs de Bitcoin registraram seis dias consecutivos de saídas, drenando quase US$ 2 bilhões dos fundos entre 19 e 22 de agosto.
Em contraste, os ETFs de Ethereum registraram dois dias de entradas após várias sessões em queda, indicando que o interesse dos investidores aumentou durante a recente alta de preço do ETH.
Entre 19 e 22 de agosto, ETFs de Bitcoin à vista viram saídas pesadas e implacáveis. A maior onda ocorreu em 19 de agosto, com saídas agregadas de US$ 523 milhões, lideradas pela Fidelity FBTC (-US$ 246,9 milhões) e BlackRock IBIT (-US$ 220 milhões). A pressão se estendeu até 20 de agosto com mais US$ 315,9 milhões retirados, seguidos de US$ 194,4 milhões em 21 de agosto e US$ 23,2 milhões em 22 de agosto.
Essa sequência de seis dias é uma das mais longas saídas de fundos deste verão, com resgates acumulados ultrapassando US$ 1,3 bilhão em menos de uma semana. Os fluxos acompanharam um arrefecimento no mercado à vista do Bitcoin: o BTC caiu de US$ 114.300 em 20 de agosto para US$ 111.600 até 25 de agosto.
Os dados de ETFs mostram que a demanda institucional diminuiu quase exatamente quando o BTC enfrentou resistência técnica acima de US$ 117.000 e lutou para manter o suporte em US$ 113.000.
Os ETFs de ETH seguiram uma trajetória diferente na última semana. Após vários dias de saídas, culminando em uma saída de US$ 240 milhões em 20 de agosto, os fundos voltaram a ficar positivos.
Em 21 de agosto, os ETFs de ETH atraíram US$ 287,6 milhões, seguidos por mais US$ 337,7 milhões em 22 de agosto. O desempenho foi impulsionado pelos ETFs Fidelity (FETH) e BlackRock (ETHA), com entradas combinadas superiores a US$ 240 milhões nas duas sessões.
Assim como o Bitcoin, essa rotação de capital refletiu o desempenho do ETH. Depois de cair para US$ 4.225 em 21 de agosto, o Ethereum disparou acima de US$ 4.800 em 22 de agosto, atingindo intraday próximo de US$ 4.883. Enquanto o Bitcoin falhou, o ETH atraiu fluxos de entrada à medida que os traders se posicionavam em torno de seu momento de impulso de curto prazo.
Essa divisão de fluxos aponta para mudanças nas preferências de alocação. A sequência de saídas de seis dias do BTC indica que as instituições estão reduzindo a exposição após meses de fortes entradas no verão. Ao mesmo tempo, as entradas repentinas do ETH sugerem que investidores podem não estar saindo totalmente do cripto, mas realocando dentro da classe de ativos.
O timing aqui é crucial: a recuperação do ETH provocou as entradas, indicando que a demanda por ETFs foi um impulso para o preço, enquanto as saídas de ETFs de Bitcoin reforçaram a pressão de baixa.
Se a divergência continuar, pode marcar um período de rotação em que o ETH se beneficia às custas do Bitcoin, algo raramente visto desde o lançamento dos ETFs. No entanto, entradas sustentadas nos ETFs de ETH serão necessárias para compensar a vantagem de tamanho do Bitcoin, com ETFs de BTC ainda mantendo ativos acumulados muito maiores.
O post “Sequência de saídas de seis dias nos ETFs de Bitcoin; ETH volta a registrar entradas positivas” apareceu pela CryptoSlate.
