A Sky Protocol juntou-se à corrida cada vez mais acirrada para emitir o USDH estável da Hyperliquid como o quinto maior proponente, prometendo rendimento de 4,85% e US$ 25 milhões em financiamento para o desenvolvimento do ecossistema, enquanto enfrenta resistência à proposta Bridge da Stripe, a líder entre as propostas.
O cofundador Rune Christensen submeteu a proposta abrangente da Sky, oferecendo acesso a US$ 2,2 bilhões em liquidez instantânea em USDC por meio da infraestrutura existente que sustenta US$ 8 bilhões em stablecoins USDS e DAI.
O protocolo promete conformidade com a GENIUS Act, personalização e implantação nativa multichain via LayerZero.
Coalizão Formada Contra a Dominância da Stripe
A disputa de ofertas intensificou-se após o anúncio de sexta-feira da Hyperliquid buscando propostas para uma stablecoin USDH — “Hyperliquid-first, Hyperliquid-aligned e compatível”.
A Native Markets apresentou a proposta inicial em parceria com o processador de pagamentos Bridge da Stripe para a emissão do USDH.
O CEO da Agora, Nick Van Eck, posicionou-se veementemente contra a proposta da Stripe, alertando sobre ceder o controle canônico de stablecoins a um emissor verticalmente integrado com conflitos claros.
Ele citou o planejado Tempo blockchain da Stripe como uma possível migração de usuários para a Hyperliquid.
A MoonPay juntou-se à coalizão da Agora, com o presidente Keith Grossman anunciando apoio a trilhos de pagamento regulados.
O parceiro Dragonfly Rob Hadick endossou a adição da MoonPay, afirmando que criaria a “melhor” proposta para a emissão do USDH.
O CEO da VanEck, Jan van Eck, apelou diretamente à comunidade Hyperliquid, apoiando a proposta da Agora do seu filho.
Ele enfatizou as pesquisas otimistas da Hyperliquid e as posses de tokens por vários meses, ao mesmo tempo em que alertava contra ser “gang-tackled” nas discussões de propostas.
A Paxos também apresentou propostas concorrentes, prometendo 95% dos rendimentos de juros para recompras de HYPE, aproveitando a aquisição da Molecular Labs para uma experiência de ecossistema nativo.
A Frax Protocol ofereceu devolver todos os rendimentos do USDH à comunidade por meio do frxUSD de lastro.
Vantagem de Infraestrutura da Sky e Estratégia de Rendimentos
A proposta da Sky aproveita o histórico de segurança de sete anos do protocolo, gerenciando mais de US$ 8 bilhões em USDS e DAI sem perdas para os detentores de stablecoins.
Segundo o protocolo, a infraestrutura tem sobrevivido a vários ciclos cripto, construindo efeitos de Lindy por operação contínua.
O protocolo oferece retornos de 4,85% sobre todo USDH mantido na Hyperliquid, superando as taxas atuais de títulos do Tesouro por meio de uma gestão de garantias diversificada.
USDH herdaria a arquitetura técnica idêntica aos tokens DAI e USDS, proporcionando acesso imediato à liquidez do Peg Stability Module, totalizando US$ 2,2 bilhões em USDC.
O sistema permite redemptions off-chain em grande escala por meio de sites como spark.fi, sky.money e defisaver.com.
A proposta afirma que haveria conversão nativa entre USDH e sUSDS, oferecendo acesso ilimitado aos rendimentos do Sky Savings Rate atualmente em 4,75%.
A implantação multicanal via LayerZero permitiria que o portfólio de garantias de US$ 8 bilhões da Sky fosse implantado diretamente na Hyperliquid com prêmios de risco baixos.
A Sky comprometeu US$ 25 milhões para a criação do Hyperliquid Genesis Star, um projeto autônomo para impulsionar o crescimento maciço do ecossistema DeFi.
O modelo segue o sucesso da Spark em alcançar US$ 1,2 bilhão em valor total bloqueado por meio de mecanismos exclusivos de farming de tokens.
O protocolo planeja realocar seu sistema anual de recompra de US$ 250 milhões da Uniswap para a Hyperliquid, atualmente usando US$ 36 milhões por ano para compras do token SKY, com planos de aumentar para US$ 150 milhões anualmente.
A migração consolidaria a Hyperliquid como o padrão para recompras de tokens do protocolo.
Desempenho Recorde da Hyperliquid Impulsiona a Demanda por Stablecoins
De acordo com um relatório da Cryptonews no início deste mês, a receita da Hyperliquid em agosto atingiu US$ 106 milhões, com 23% de crescimento, enquanto detinha 70% da participação de mercado de perp DeFi.
O volume de negociação mensal atingiu US$ 383 bilhões, com receita anualizada de US$ 1,25 bilhão, apesar de operar com apenas 11 funcionários.
A atividade de negociação atingiu pico de US$ 29 bilhões em volume diário, gerando US$ 7,7 milhões em taxas.
Hyperliquid quebra recorde de receita com US$ 106M em agosto, dominando 70% do mercado DeFi perp enquanto uma equipe enxuta de 11 funcionários supera gigantes financeiros.#HyperLiquid #DeFihttps://t.co/EsYDUloLz8
— Cryptonews.com (@cryptonews) September 2, 2025
O valor total bloqueado subiu de US$ 230,48 milhões em abril para US$ 762,57 milhões atualmente, enquanto o volume acumulado de perp futures atingiu US$ 2,57 trilhões. A exchange superou Robinhood por três meses consecutivos em volume de negociação.
O token HYPE mantém desempenho forte nos níveis atuais, próximo de US$ 47, com Arthur Hayes projetando potenciais retornos de até 126x até 2028.
A tese de Hayes assume uma oferta estável de stablecoins atingindoUS$ 10 trilhões, enquanto a Hyperliquid se tornar a maior casa de negociação de cripto.
A adoção institucional acelerou por meio dos serviços de custódia da Anchorage Digital e da implantação nativa do USDC pela Circle.
O modelo operacional enxuto depende da automação para substituir departamentos financeiros tradicionais em liquidação, reconciliação e funções de conformidade.
Olhando para frente, a Sky tem demonstrado compromisso com o desenvolvimento do ecossistema Hyperliquid independentemente do resultado da votação, citando alinhamento natural entre projetos que visam lucros reais e infraestrutura descentralizada útil.
Esta matéria foi publicada originalmente no Cryptonews.
