A equipe de estratégia de taxas do Bank of America (BAC) disse que o mercado de Títulos do Tesouro dos EUA está sendo cada vez mais moldado por dois movimentos emergentes: a demanda por stablecoins por T-bills e a tokenização de ativos relacionados à dívida pública.
O Bank of America vê as stablecoins menos como um divisor de águas para os Treasuries do que para fundos de investimento do mercado monetário (MMFs), onde seu potencial de maior rendimento representa um desafio competitivo, disse o banco em um relatório na segunda-feira.
Os analistas do banco esperam que a demanda por stablecoins por T-bills cresça de forma gradual, na casa de US$ 25 bilhões a US$ 75 bilhões nos próximos 12 meses, mas o bastante para não mudar de forma significativa a dinâmica do mercado de títulos.
Stablecoins são criptomoedas cujo valor está atrelado a outro ativo, como o dólar norte-americano ou o ouro. Elas desempenham um papel importante nos mercados de criptomoedas, fornecendo entre outras coisas uma infraestrutura de pagamentos e também são usadas para transferir dinheiro internacionalmente.
De acordo com o BofA, alguns clientes de MMF vêm demonstrando interesse crescente na tokenização, vendo isso como uma medida defensiva contra stablecoins.
O relatório observou que em julho, a BNY Mellon (BK), ao lado da Goldman Sachs (GS), lançou tecnologia baseada em blockchain para manter registros de propriedade em determinadas cotas de MMF.
Esse esforço, impulsionado em parte pelo crescimento das stablecoins e pela GENIUS Act, marcou a primeira rolagem de cotas de MMF tokenizadas.
Como as stablecoins estão atualmente proibidas de pagar rendimento, os fundos de mercado monetário veem uma janela de oportunidades estreita para tokenizar e oferecer taxas competitivas antes que mudanças regulatórias ou soluções alternativas erodem essa vantagem, acrescentou o relatório.
