Standard Chartered afirmou que o Ethereum (ETH) e as empresas que o mantêm em seus tesouros permanecem subvalorizados, mesmo com a segunda maior criptomoeda atingindo um recorde de US$ 4.955 em 25 de agosto.
Geoffrey Kendrick, o chefe de pesquisa cripto do banco, disse que as empresas de tesouraria e os fundos negociados em bolsa absorveram quase 5% de todo o Ethereum em circulação desde junho. As empresas de tesouraria compraram 2,6%, enquanto os ETFs adicionaram 2,3%.
Conjuntamente, essa participação de 4,9% representa uma das trajetórias de acumulação mais rápidas da história das criptomoedas, superando a velocidade com que tesourarias de Bitcoin (BTC) e ETFs adquiriram 2% da oferta no final de 2024.
Rumo a 10%
Kendrick disse que a recente onda de compras marca a fase inicial de um ciclo mais amplo de acumulação. Em uma nota de julho, ele projetou que as empresas de tesouraria poderiam, eventualmente, controlar 10% de todo o ether em circulação.
Kendrick argumentou que, com empresas como BitMINE mirando publicamente para 5% de participação, a meta parece alcançável. Ele observou que isso deixaria mais 7,4% da oferta ainda em jogo, criando fortes impulsores para o preço do Ethereum.
O ritmo acentuado de acumulação enfatiza o papel crescente das estruturas institucionais nos mercados de cripto. Kendrick disse que o alinhamento dos fluxos de ETFs com as compras de tesouraria destaca um ciclo de feedback que poderia apertar ainda mais a oferta e sustentar preços mais altos.
Kendrick revisou as previsões anteriores do credor e disse que o Ethereum poderia subir para US$ 7.500 até o fim do ano. Ele também chamou a recente retração de um “ótimo ponto de entrada” para investidores se posicionarem antes de novos influxos.
Desalinhamentos de avaliação
Enquanto a pressão de compra elevou os preços, as avaliações das empresas detentoras de ETH moveram-se na direção oposta.
Os múltiplos de valor patrimonial líquido (NAV) para a SharpLink e BitMINE, as duas maiores empresas de tesouraria ETH, caíram abaixo daqueles de Strategy, a maior empresa de tesouraria de Bitcoin.
Kendrick disse que o desconto não é justificado, visto que tesourarias de ETH podem capturar um retorno de staking de 3%, enquanto a Strategy não gera renda semelhante sobre suas reservas de Bitcoin.
Ele também apontou o plano recente da SBET de recomprar ações caso seu múltiplo NAV caia abaixo de 1,0, o que cria um piso rígido para as avaliações.
O post StanChart diz que empresas de tesouraria de Ethereum estão subvalorizadas, revisando a previsão de ETH para US$ 7.500 até o fim do ano. Publicado originalmente no CryptoSlate.
