A atividade de empréstimos em mercados de cripto acelerou acentuadamente no segundo trimestre de 2025, de acordo com novos dados da Galaxy Research.
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O estudo mostrou que empréstimos lastreados por ativos digitais em protocolos DeFi subiram para um recorde de US$ 26,47 bilhões, alta de 42,1% em relação ao trimestre anterior.
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Esse aumento elevou o saldo total de empréstimos lastreados por criptomoedas, incluindo tanto plataformas DeFi quanto CeFi, para US$ 44,25 bilhões no fim de junho.
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O aumento de US$ 10,12 bilhões trimestre a trimestre representa um dos maiores saltos desde os anos de alta de mercado de final de 2021 e início de 2022, quando empréstimos em aberto chegaram a mais de US$ 50 bilhões.
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O relatório atribuiu a recuperação a uma combinação de queda nos preços das criptomoedas e maior demanda por alavancagem.
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Operadores costumam usar empréstimos de cripto para obter liquidez sem vender suas participações, e com Bitcoin e Ethereum recentemente rompendo seus máximos históricos, mais participantes parecem dispostos a travar ativos para capturar liquidez.
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Tether domina os empréstimos CeFi
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A Galaxy Research informou que, até 30 de junho, os empréstimos CeFi em aberto somavam US$ 17,78 bilhões, marcando um aumento de 14,66% em relação ao trimestre anterior. Em comparação com a baixa do bear-market de US$ 7,18 bilhões no Q4 2023, o setor cresceu 147,5%.
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O emissor de stablecoins Tether manteve sua dominância de longa data, controlando mais da metade do mercado de empréstimos CeFi. A empresa encerrou o trimestre com US$ 10,14 bilhões em empréstimos em aberto, traduzindo-se em uma participação de 57,02%.
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Nexo seguiu com US$ 1,96 bilhão, enquanto a unidade de empréstimos da Galaxy reportou US$ 1,11 bilhão. Juntos, os três principais credores responderam por 74,26% do mercado.
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Isso marca a 12ª linha contínua de liderança de Tether no setor, posição que se solidificou após o colapso de Genesis, Celsius, Silvergate, BlockFi e Voyager em 2022.
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Essas falhas, provocadas por má gestão de risco e turbulência do mercado, abriram caminho para a participação da Tether subir de menos de 20% em meados de 2021 para quase 70% no final de 2022.
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Embora sua dominância tenha diminuído levemente em relação a esses níveis, a Galaxy atribuiu a mudança a vários fatores.
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Segundo a firma, o aumento nos preços dos ativos criou um ciclo reflexivo na demanda por empréstimos, enquanto tesourarias corporativas estão cada vez mais recorrendo a credores CeFi como fonte de financiamento.
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Além disso, a competição entre credores também se intensificou, levando a taxas de empréstimo mais atrativas em todo o mercado.
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O relatório sugere que essas forças podem continuar remodelando o equilíbrio de poder no empréstimo de cripto, mesmo com a Tether permanecendo líder indiscutível do setor.
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A postagem Tether lidera empréstimos em cripto, atingindo US$ 44 bilhões no trimestre recorde apareceu originalmente na CryptoSlate.
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