O Bank of America (BAC) vê a tokenização, a criação de um veículo de investimento virtual na blockchain vinculado a um ativo tangível, como a próxima fase da evolução dos produtos de investimento, descrevendo-a como Mutual Fund 3.0, disse o banco de Wall Street em um relatório publicado na sexta‑feira.
Da mesma forma que os fundos mútuos surgiram pela primeira vez em 1924 e os fundos negociados em bolsa (ETFs) remodelaram os investimentos na década de 2000, a tecnologia blockchain poderia sustentar uma nova geração de veículos financeiros, escreveram analistas liderados por Craig Siegenthaler.
A tokenização de ativos do mundo real (RWA) está avançando rapidamente. O banco observou que empresas como Securitize estão trabalhando com gestores, incluindo BlackRock (BLK), Apollo, KKR e Hamilton Lane, para emitir fundos tokenizados. O gestor de ativos WisdomTree (WT) criou seu próprio motor de tokenização, dando-lhe a capacidade de oferecer mais de uma dúzia de fundos tokenizados.
De acordo com o provedor de dados RWA.xyz, o valor de ativos do mundo real representados em cadeia supera US$ 28 bilhões, principalmente em crédito privado e títulos do Tesouro.
No entanto, a regulamentação continua sendo um obstáculo. Os atos GENIUS e Clarity tratam de stablecoins, mas deixam muitas questões sobre fundos tokenizados sem solução. Ainda assim, o banco argumenta que as vantagens da tokenização acelerarão a adoção ao longo do tempo, apesar do acesso limitado para investidores dos EUA hoje.
A justificativa para ativos tokenizados é menor, pois as corretoras dos EUA já oferecem negociação de ações e ETFs sem comissão após a disrupção da Robinhood em 2019, escreveram os analistas.
Essa mudança levou as empresas a monetizar o dinheiro dos clientes e o fluxo de ordens, tornando as versões tokenizadas desses ativos menos atraentes, disseram os analistas. Mas fundos monetários tokenizados, impulsionados por contracts inteligentes, podem transformar as economias de cash sweep e abrir novos modelos de receita.
A distribuição ainda é o gargalo. Plataformas que oferecem fundos tokenizados continuam raras, embora corretores online como Robinhood, Public e eToro (ETOR) estejam bem posicionados, dadas as suas atividades de criptomoedas e bases de clientes mais jovens, orientadas à autossustentação. A Coinbase (COIN) também pode surgir como parceira à medida que se expande além do puro cripto, acrescentou o relatório.
O Bank of America espera que fundos monetários tokenizados liderem a adoção graças aos seus rendimentos atrativos em relação às stablecoins, que não podem pagar juros sob a Lei Genius, com crédito privado e alto rendimento provavelmente a seguir.
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