Bitcoin (BTC) empresas de tesouraria atingiram uma posição recorde de 840.000 BTC em agosto, mas dados subjacentes revelam enfraquecimento da demanda institucional.
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Segundo um relatório de 5 de setembro da CryptoQuant, os volumes de compra e os tamanhos de transação despencaram para mínimas em muitos anos.
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A Strategy liderou a acumulação corporativa de Bitcoin com 637.000 BTC, representando 76% do total de holdings das tesourarias. Ao mesmo tempo, 32 outras empresas controlam os 203.000 BTC remanescentes.
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As participações aumentaram após a eleição presidencial dos EUA de novembro de 2024, com a Strategy mais que dobrando sua posição de 279.000 para 637.000 BTC e outras empresas expandindo seus holdings 13 vezes, de 15.000 para 203.000 BTC.
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Volume de compras em declínio
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A Strategy adquiriu 3.700 BTC em agosto, uma queda drástica em relação aos 134.000 BTC comprados em novembro de 2024. Outras empresas de tesouraria compraram 14.800 BTC, abaixo da média de 2025 de 24.000 BTC e muito inferior ao pico de junho de 66.000 BTC.
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A média de Bitcoin por transação caiu para 1.200 para a Strategy e 343 para as outras empresas, queda de 86% em relação aos picos no início de 2025. O relatório atribuiu os menores tamanhos de transação a restrições de liquidez ou à hesitação do mercado entre compradores institucionais.
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O crescimento mensal das participações desacelerou drasticamente para a Strategy, caindo de 44% em dezembro de 2024 para apenas 5% em agosto. Outras empresas de tesouraria apresentaram padrões semelhantes, com o crescimento mensal caindo de 163% em março para 8% em agosto.
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Apesar de terem registrado 53 transações de compra em junho e manterem uma atividade elevada até agosto com 46 transações, a frequência mascara a queda do apetite institucional. Empresas de tesouraria concluíram apenas 14 transações em novembro de 2024, tornando os níveis atuais parecerem robustos em comparação.
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O relatório concentrou-se em empresas de tesouraria de Bitcoin puramente negociadas publicamente e que detêm 1.000 BTC ou mais, excluindo empresas de mineração e firmas com grandes negócios operacionais, como a Tesla e a Coinbase.
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Aumento de pressões regulatórias e de mercado
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O mercado de tesourarias enfrenta novas adversidades regulatórias, à medida que a Nasdaq implementa requisitos de aprovação de acionistas para emissões de ações usadas para comprar cripto.
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A mudança na norma mira o roteiro de tesouraria cripto, no qual empresas públicas vendem ações ou instrumentos conversíveis para financiar compras de tokens. Como resultado, essa mudança pode frear o rápido desembolso de capital que caracterizou 2025.
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Além disso, a Sequans Communications tornou-se a primeira empresa de tesouraria de Bitcoin a realizar um desdobramento reverso, ajustando a estrutura de suas American Depositary Shares para manter os requisitos de listagem na NYSE.
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A empresa detém 3.205 BTC, avaliados em cerca de US$ 355 milhões, mas suas ações caíram 75% neste ano, levantando preocupações sobre possíveis vendas de ativos para defender os preços das ações.
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O relatório concluiu revelando padrões semelhantes ao ciclo de 2020-2021, quando o crescimento das participações da Strategy atingiu o pico de 78% antes de cair para 6% um ano depois. A configuração atual sugere que a acumulação institucional de Bitcoin pode estar entrando em uma fase de desaceleração similar.
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A matéria “Bitcoin treasury companies’ purchase volumes slump despite record transaction count” apareceu originalmente na CryptoSlate.
